平治信息（300571）2023年一季报简析：净利润减84.68%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期平治信息（300571）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中平治信息净利润减84.68%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入3.86亿元，同比下降70.01%，归母净利润1733.12万元，同比下降84.68%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.86亿元，同比下降70.01%，第一季度归母净利润1733.12万元，同比下降84.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.44%，同比减14.53%，净利率3.99%，同比减53.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计2811.94万元，三费占营收比7.28%，同比增195.34%，每股净资产11.69元，同比增0.92%，每股经营性现金流0.27元，同比增109.27%，每股收益0.12元，同比减86.81%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般，三费占比上升明显。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-2.51亿元，而流动负债合计17.54亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到34.9%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是财通基金的金梓才，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为76.82亿元，已累计从业8年161天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓平治信息的前十大基金见下表：

持有平治信息最多的基金为华夏行业景气混合，目前规模为108.24亿元，最新净值2.9632（4月27日），较上一交易日下跌0.89%，近一年上涨9.02%。该基金现任基金经理为钟帅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前千兆光网行业发展情况如何？公司可转债 FTTR 设备项目主要解决用户什么痛点？

答：工信部《2022 年通信业统计公报》 显示，截至 2022 年底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达 5.9 亿户，全年净增 5386 万户。其中，100Mbps 及以上接入速率的用户为5.54 亿户，全年净增 5513 万户，占总用户数的 93.9%，占比较上年末提高 0.8 个百分点；1000Mbps 及以上接入速率的用户为 9175万户，全年净增 5716 万户，占总用户数的 15.6%，占比较上年末提高 9.1 个百分点。

公司本次可转债项目 FTTR 设备是指将光纤铺设到每个房间。FTTR 技术以主光猫为核心，向上承接千兆光纤入网，向下提供接口连接光路由。光路由布置在各个房间，通过室内光纤连接主光猫，实现全屋有线和 Wi-Fi 双千兆全覆盖。基于家庭空间的数字娱乐、家庭安防、全屋智能等应用趋于多样化，尤其 4K/8K视频、云游戏、VR/R 等新兴业务对网络的稳定性、低时延提出了更高的要求。FTTR 具有低延迟、高质量和高稳定性的优势，是当前家庭网络迭代升级的重点方向。

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