雅化集团（002497）2023年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期雅化集团（002497）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中雅化集团增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入30.38亿元，同比上升14.21%，归母净利润5.93亿元，同比下降41.99%。按单季度数据看，第一季度营业总收入30.38亿元，同比上升14.21%，第一季度归母净利润5.93亿元，同比下降41.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.82%，同比减46.75%，净利率19.81%，同比减50.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.63亿元，三费占营收比5.38%，同比增16.87%，每股净资产9.95元，同比增47.0%，每股经营性现金流0.22元，同比增30.53%，每股收益0.51元，同比减41.99%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力优秀。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来增速爆表。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到0.1%，就能撑起当前市值。

重仓雅化集团的前十大基金见下表：

持有雅化集团最多的基金为汇丰晋信低碳先锋股票A，目前规模为73.81亿元，最新净值3.2246（4月27日），较上一交易日上涨0.97%，近一年上涨6.38%。该基金现任基金经理为陆彬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司基本情况介绍

答：公司目前已形成锂业务和民爆业务双主业运行格局，基本情况如下

1、锂业务

公司于 2013 年通过参股国理公司进入锂产业，目前拥有国理公司、兴晟锂业、雅安锂业和锂业科技四家锂产业公司。公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销售，同时配有碳酸锂产能，综合设计产能合计约 7.3 万吨，生产工艺水平和装备技术水平处于行业前列。公司在多年的生产实践中积淀了大量的工艺诀窍和技术诀窍，确保了产品质量持续稳定，与国内外头部正极材料企业、电池厂商及车企建立了良好的合作关系，是全球有影响力的锂盐供应商。

2、民爆业务

公司是中国民用爆破器材生产制造、工程爆破和矿山一体化服务的专业提供商。在中国境内现有 20 个民爆生产点，大多布局于中国四川、山西、内蒙、云南、吉林等，是国家一带一路和西部大开发的中心地带，该区域拥有丰富的水利交通和矿产资源。雅化爆破现有 27 家爆破公司、13 个现场混装炸药生产点，拥有爆破施工一级、矿山施工总承包和土石方、隧道工程等专业承包资质。紧跟绿色矿山、数字矿山、智慧矿山发展要求，承揽现场混装炸药爆破一体化、矿山开采、砂石骨料生产、城市整体拆迁、爆破加工以及爆破设计、咨询、监理等业务，系业内领先的爆破工程一体化方案解决专家。公司将顺应行业高质量发展要求，持续保持民爆行业领先地位。

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