乐惠国际（603076）2023年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期乐惠国际（603076）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中乐惠国际增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入3.2亿元，同比上升2.97%，归母净利润697.92万元，同比下降62.72%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.2亿元，同比上升2.97%，第一季度归母净利润697.92万元，同比下降62.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.2%，同比增5.11%，净利率1.74%，同比减70.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计5429.08万元，三费占营收比16.94%，同比增31.94%，每股净资产10.9元，同比增0.37%，每股经营性现金流0.42元，同比增174.73%，每股收益0.06元，同比减64.71%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般，三费占比上升明显。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-9159.41万元，而流动负债合计21.36亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的73.62%分位值，距离近十年来的中位估值还有12.41%的下跌空间。

重仓乐惠国际的前十大基金见下表：

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