天健集团（000090）2023年一季报简析：净利润减76.3%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期天健集团（000090）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中天健集团净利润减76.3%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入32.29亿元，同比下降16.37%，归母净利润2.15亿元，同比下降76.3%。按单季度数据看，第一季度营业总收入32.29亿元，同比下降16.37%，第一季度归母净利润2.15亿元，同比下降76.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.93%，同比减57.81%，净利率6.53%，同比减72.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.93亿元，三费占营收比5.96%，同比增10.82%，每股净资产5.78元，同比增4.9%，每股经营性现金流0.52元，同比增139.18%，每股收益0.12元，同比减76.31%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-1.80亿元，而流动负债合计437.26亿元。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的0.45%分位值，距离近十年来的中位估值还有41.08%的上涨空间。

重仓天健集团的前十大基金见下表：

持有天健集团最多的基金为兴银中证1000指数增强A，目前规模为1.39亿元，最新净值0.8946（4月27日），较上一交易日上涨0.43%，近一年上涨11.21%。该基金现任基金经理为李哲通。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司基本情况介绍

答：公司主业定位为城市建设、综合开发、城市服务。

（一）城市建设板块

1、积极布局新业务领域

（1）加快绿色低碳转型，建立超低能耗建筑标准体系，探索在光伏建筑一体化、绿色建材等领域拓展新业务。持续开展建筑废弃物综合利用业务，构建深圳市“建废受纳+处置+综合利用”绿色产业链，推动无废城市建设。

（2）积极研究“建筑+金融”业务，积极布局保理、产业基金等业务，提升投建营一体化水平。

（3）充分挖掘建筑机器人在工程建设领域的应用场景，实现测量定位、质量检测等自动化，提升工程建设智能化能力；提升装配式设计标准化、生产智能化和安装精益化，推进 BIM技术在工程建设全过程应用，交付数字孪生产品。

2、产业工人培训基地

公司推动成立产业工人培训基地，加快培育新时代建筑产业工人，现有产业工人 2,700余人，项目自营化能力进一步提升。

（二）综合开发板块

1、项目在售、在建、储备项目优质

公司业务立足深圳，深耕粤港澳大湾区、长三角城市群，辐射全国核心城市，发展稳健。

截至 2022年 9月底，主要在售项目 21个，计容建筑面积总额 255.19万㎡，未结转建筑面积 99.71 万㎡；主要在建项目 12 个，计容建筑面积总额 148.72 万㎡；储备项目 1个，总建筑面积 19.91 万㎡。

2、积极推进极富潜力的一批城市更新项目的前期工作

罗湖金翠城市更新项目该项目拆除重建用地面积预计为 34,521 ㎡，项目更新后配套包括住宅、新型产业园区。项目已列入 2021 年度深圳市重大项目，公司已完成项目专项规划草案公示，后续将按计划加快推进相关审批与拆迁签约工作。

龙华华富工业区项目位于龙华产业转型升级的重要区域，该项目拆除重建用地面积预计为 50,098.8 ㎡，项目更新后配套包括住宅、商业等。目前正在进行建筑物权利人核实等相关工作。

（三）城市服务板块

1、城市基础设施管养服务。公司承担了深圳市的公路、桥梁、隧道的日常养护与运营管理业务，承接养护道路 1,854 条，桥梁 926 座，里程2,222.78 公里；设施维护道路 4,466 条，里程 3,360.47 公里；隧道管养单洞 50 个，总长 56.1 公里。公司积极推动智慧管养系统建设，不断深化养护作业专业化、标准化、信息化、精细化管理，进一步提高公司管养水平与核心竞争力。以沉淀“养护大数据”为核心，充分利用北斗定位、I技术、物联网、倾斜摄影、GIS、三维引擎及大数据分析技术，建设以内部横向协作、上下纵向管理为驱动的统一信息管控平台，以支撑设施管理、巡查管理、日常养护、质安检查、进度管理等业务间的协同，实现对养护业务的全链条掌控。

2、棚户区改造服务。罗湖棚改项目各项工作平稳推进。碧海花园棚改项目目前正在基坑支护及土石方工程施工。南岭村土地整备利益统筹前期服务项目正按照进度有序推进。

3、商业运营服务。产业园区、长租公寓、商业体、写字楼等产业空间招商运营管理、存量资产管理、项目定位策划及新产业导入等。

4、物业服务。天健城市服务公司延伸拓展环卫、水务技术服务、资产运营及养老服务运营等领域，积极通过投资带动规模增长、利润优化，高标准推进“物业城市”业务，构建一套成熟可复制的管理模式，借此加快物业与智慧城市业务相融合。

5、代建服务。公司是深圳市最早从事代建业务单位之一，拥有一支近 200 人的代建管理团队，承接学校建设、派出所营房建设、城中村消防管网整治工程、片区路网综合整治、民政等各类代建业务。

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