中船防务（600685）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期中船防务（600685）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中中船防务增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入18.99亿元，同比上升68.27%，归母净利润-2666.55万元，同比下降116.46%。按单季度数据看，第一季度营业总收入18.99亿元，同比上升68.27%，第一季度归母净利润-2666.55万元，同比下降116.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.04%，同比减44.83%，净利率-2.75%，同比增3.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计9619.47万元，三费占营收比5.07%，同比减36.87%，每股净资产10.87元，同比增7.64%，每股经营性现金流0.15元，同比减92.87%，每股收益-0.02元，同比减117.24%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为17.85亿元，而流动负债合计245.00亿元。

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降，近期即将扭亏为盈。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的50.68%分位值，距离近十年来的中位估值还有1.27%的下跌空间。

重仓中船防务的前十大基金见下表：

持有中船防务最多的基金为国投瑞银国家安全混合A，目前规模为30.31亿元，最新净值1.105（4月27日），较上一交易日上涨2.03%，近一年上涨20.83%。该基金现任基金经理为李轩。

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