天宸股份（600620）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，存货大幅上升

据证券之星公开数据整理，近期天宸股份（600620）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中天宸股份营收净利润双双增长，存货大幅上升。截至本报告期末，公司营业总收入6601.78万元，同比上升1594.99%，归母净利润748.24万元，同比上升130.87%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6601.78万元，同比上升1594.99%，第一季度归母净利润748.24万元，同比上升130.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率62.83%，同比增163.12%，净利率13.9%，同比增102.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计2280.25万元，三费占营收比34.54%，同比减87.07%，每股净资产2.85元，同比减18.42%，每股经营性现金流-0.05元，同比增75.32%，每股收益0.01元，同比增130.88%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过中速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据，其存货大幅上升。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-1.33亿元，而流动负债合计5.28亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到59.1%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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