润丰股份（301035）2023年一季报简析：净利润减52.83%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期润丰股份（301035）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中润丰股份净利润减52.83%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入22.33亿元，同比下降28.4%，归母净利润1.83亿元，同比下降52.83%。按单季度数据看，第一季度营业总收入22.33亿元，同比下降28.4%，第一季度归母净利润1.83亿元，同比下降52.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.75%，同比减17.81%，净利率8.66%，同比减31.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比10.68%，同比增82.54%，每股净资产22.96元，同比增20.03%，每股经营性现金流-1.58元，同比减95.06%，每股收益0.66元，同比减52.86%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，其中ROE、ROIC、管理费用/利润率、财务费用/利润率数据显现出压力，营收和利润同比双双下降，分别下降28%与53%。在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力优秀。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：公司三费占比上升明显。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

重仓润丰股份的前十大基金见下表：

持有润丰股份最多的基金为中庚价值先锋股票，目前规模为93.42亿元，最新净值1.1814（4月26日），较上一交易日上涨0.8%，近一年上涨72.42%。该基金现任基金经理为陈涛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：阅读公司的业绩预告,无论是同比还是环比,四季度业绩都有较大幅度的下滑,为何?

答：1、实际上运营团队对于公司3季度和4季度的运营业绩还是比较满意的;

2、全球作物保护品市场的地理分布并不均衡,公司不同区域的业务发展也还不均衡,基于此,目前公司运营业绩一般是从 1 月到 8 月呈现逐月上升,9月到 12月开始逐月下行,故而环比呈现下行属正常淡旺季因素;

3、2021 年 4 季度业绩飙涨, 高于 2021 年 3 季度, 主因是 2021 年 9-11月不同区域能耗双控导致作物保护品供应全面短缺, 客户抢购, 价格飙涨, 2021年 4季度高于 3季度并非公司运营业绩常态. 且 2022年 8月以来大部分作物保护品伴随供大于求而价格整体下行, 故而 2022 年 4 季度与 2021 年 4季度同比下行亦属正常状况;

4、2022 年 4 季度我们关注到巴西市场几个大吨位产品在 2022 年度的总进口量远超正常年度需求量, 考虑到中国国内这几个大吨位产品的供应端价格已经下行幅度不低, 而我司和巴西客户的合同数量以及成本均偏高, 担心客户如果继续履行此类合同可能会给客户带来较大的经营风险从而进一步影响和客户的未来合作, 我司在与客户商洽的基础上取消了大约 6000 万美金左右的合同履约, 这也拉低了 2022年 4 季度业绩, 但运营团队认为这些合同的取消保护了合作伙伴的利益, 体现了公司共享共赢的价值观, 利于公司长期利益。

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