泰恩康（301263）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期泰恩康（301263）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中泰恩康增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入1.94亿元，同比上升5.73%，归母净利润5198.59万元，同比下降3.51%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.94亿元，同比上升5.73%，第一季度归母净利润5198.59万元，同比下降3.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率65.02%，同比增2.12%，净利率26.67%，同比减9.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计4542.03万元，三费占营收比23.44%，同比增9.07%，每股净资产8.06元，同比增4.95%，每股经营性现金流0.18元，同比减2.27%，每股收益0.22元，同比减26.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过高速增长。

重仓泰恩康的前十大基金见下表：

持有泰恩康最多的基金为中邮核心成长混合，目前规模为34.46亿元，最新净值0.6991（4月26日），较上一交易日下跌0.3%，近一年下跌5.14%。该基金现任基金经理为白鹏 陈梁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请简要介绍王宏林教授团队情况，以及 CKBA的靶点和作用机制

答：（1）王宏林教授团队基本情况

博创园拥有高水平的研发团队，团队人员技术背景多元化，由涵盖免疫学、药学、临床、药品注册等不同领域的专业人士组成，具有较强的科研实力、创业经验和成果转化能力。其中，创始人王宏林教授，为德国乌尔姆大学医学院博士、博士后，上海交通大学特聘教授、博士生导师，2011 年被苏州工业园区评为“领军人才”，2017 年国家杰青基金获得者，2020 年科技部重点研发计划首席科学家、中华中医药学会免疫学分会副主任委员、中华中医药学会免疫学分会副主任委员、中华医学会皮肤性病学分会实验学组副组长。王宏林教授聚焦专注于免疫学研究，尤其是自身免疫性疾病发病机制机理方面的研究，有 20 年研究皮肤免疫学发病机制的科研经历。

（2）CKB的专利、靶点和作用机制

乳香系我国的传统中药，在中医上拥有悠久的使用历史，安全性高。CKB 为王宏林教授团队基于乳香中天然产物乙酰基-11-酮-β-乳香酸（KB）的结构改造，设计并筛选出具有靶点新颖、作用机制明确、有效性好、安全性高的 first-in-class(FIC)药物分子。该化合物及其相关适应症已申请中国和 PCT 专利，并且均获得了授权，中国、美国 、日本和欧盟授权 专利号分别为ZL201310623314.2、US9725482 B2、JP6289659 B2 和 EP3075739。其中核心化合物专利保护期至 2033 年，可延长至 2043 年。

CKB通过靶向CC1和MFE2调控细胞脂代谢，抑制CD8+T细胞产生效应分子与发挥效应功能。该作用机制解释了 CKB 外用治疗银屑病的显著疗效，也提示 CKB 可治疗其他 CD8+T 细胞介导的自身免疫性皮肤病，包括白癜风等。

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