钢研高纳（300034）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期钢研高纳（300034）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中钢研高纳增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入6.21亿元，同比上升18.88%，归母净利润6007.1万元，同比下降2.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.21亿元，同比上升18.88%，第一季度归母净利润6007.1万元，同比下降2.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.55%，同比减1.66%，净利率11.83%，同比减5.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计6320.8万元，三费占营收比10.18%，同比增4.02%，每股净资产6.56元，同比增9.6%，每股经营性现金流-0.9元，同比减77.96%，每股收益0.12元，同比减4.51%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，利润同比下降4%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，其应收账款高企，需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.05亿元，而流动负债合计23.84亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到44.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓钢研高纳的前十大基金见下表：

持有钢研高纳最多的基金为易方达国防军工混合A，目前规模为131.12亿元，最新净值1.568（4月26日），较上一交易日上涨2.22%，近一年上涨16.23%。该基金现任基金经理为何崇恺。

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