武汉凡谷（002194）2023年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期武汉凡谷（002194）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中武汉凡谷增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5.01亿元，同比上升13.58%，归母净利润4468.34万元，同比下降58.55%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.01亿元，同比上升13.58%，第一季度归母净利润4468.34万元，同比下降58.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.86%，同比减1.48%，净利率8.92%，同比减63.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计1511.15万元，三费占营收比3.02%，同比增3.14%，每股净资产4.03元，同比增12.24%，每股经营性现金流0.06元，同比增174.65%，每股收益0.07元，同比减58.8%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的16.53%分位值，距离近十年来的中位估值还有36.73%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请说明一下公司 2022 年业绩增长的主要原因？2023 年能否继续保持？

答：2022 年全球 4G 和 5G 网络同步投资建设，总体发展平稳，投资 5G 网络的运营商数量持续增长。根据 GS（全球移动设备供应商协会）统计，截至 2022 年年底，全球 155 个国家和地区的 515 家电信运营商正在投资5G。国内方面，我国 5G 建设加快推进，持续深化地级市城区覆盖的同时，逐步按需向乡镇和农村地区延伸。根据工业和信息化部公布的数据，截至 2022 年底，我国移动通信基站总数达 1083 万个，全年净增 87 万个。 公司坚持主营聚焦战略，深耕射频滤波器行业，与国内外合作伙伴开展深入合作，共同为客户打造产品方案，充分发挥协同效应，构建弹性、高质、高效供应链，全流程降成本，迅速抢占市场份额，在巩固 4G 竞争优势的同时，抓住了 5G 带来的发展机遇。 公司管理层及全体同仁齐心协力，采取有力措施抢抓市场机遇，积极应对挑战，实现了公司业绩稳定增长。2022 年，公司实现营业收入 207,314.23 万元，同比增长 12.82%，归属于上市公司股东的净利润 27,626.05 万元，同比增长 21.32%。

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