合纵科技（300477）2023年一季报简析：净利润减115.57%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期合纵科技（300477）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中合纵科技净利润减115.57%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入5.01亿元，同比下降28.21%，归母净利润-1420.8万元，同比下降115.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.01亿元，同比下降28.21%，第一季度归母净利润-1420.8万元，同比下降115.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.62%，同比减27.5%，净利率-4.12%，同比减131.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比20.22%，同比增105.46%，每股净资产2.33元，同比减2.6%，每股经营性现金流-0.45元，同比减220.02%，每股收益-0.01元，同比减112.5%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般，三费占比上升明显。公司负债方面，债务压力大，有息负债合计26.59亿元，同比增179.32%。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到64%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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