冀东水泥（000401）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期冀东水泥（000401）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中冀东水泥增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入51.84亿元，同比上升4.35%，归母净利润-7.92亿元，同比下降239.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入51.84亿元，同比上升4.35%，第一季度归母净利润-7.92亿元，同比下降239.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.03%，同比减75.57%，净利率-17.16%，同比减232.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.51亿元，三费占营收比22.21%，同比减5.54%，每股净资产11.14元，同比减5.29%，每股经营性现金流-0.07元，同比增73.62%，每股收益-0.3元，同比减238.64%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，有息负债合计217.06亿元，同比增35.75%。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好，近期即将扭亏为盈。

公司市盈率处于近十年来的62.73%分位值，距离近十年来的中位估值还有36.99%的下跌空间。

重仓冀东水泥的前十大基金见下表：

持有冀东水泥最多的基金为易方达双债增强债券A，目前规模为106.3亿元，最新净值1.698（4月25日），较上一交易日下跌0.18%，近一年上涨6.52%。该基金现任基金经理为王晓晨 田鑫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2022年度经营情况及 2023年计划

答：2022年，公司销售水泥和熟料共计 8688万吨（其中销售水泥 7796万吨，销售熟料 892万吨），同比下降约 13%；实现营业收入 345亿，同比下降 4.94%；毛利率 20.48%，同比下降 6.41 个百分点；实现利润总额 18.22 亿元，同比下降 65.69%；归属于上市公司股东的净利润 13.58 亿元，同比下降 51.69%，基本每股收益 0.513元，较去年同期减少 1.25元。截至 2022 年 12 月 31日，公司资产总额 620亿元；负债总额 294亿元；净资产 326亿元，其中归属于上市公司股东的净资产 307亿元，资产负债率 47.43%。

2023年，公司将围绕打造“国际一流的科技型、环保型、服务型产业集团”的战略定位，坚持“低碳化、智能化、融合化、服务化”的发展导向，聚焦高质量发展主要任务，正确把握新发展阶段的新要求，坚持稳字当头、稳中求进，科学应变、主动求变，统筹管理提升、动力变革、产业提质等工作，全力开创公司高质量发展新局面。2023年，公司预计实现财务口径营业收入 360亿元。

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