美格智能（002881）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期美格智能（002881）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中美格智能增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入4.43亿元，同比上升10.62%，归母净利润1813.2万元，同比下降26.31%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.43亿元，同比上升10.62%，第一季度归母净利润1813.2万元，同比下降26.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.59%，同比增18.05%，净利率4.05%，同比减33.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计3320.1万元，三费占营收比7.49%，同比增8.28%，每股净资产5.5元，同比增41.82%，每股经营性现金流-0.15元，同比减188.5%，每股收益0.07元，同比减30.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力良好。业务体量和利润近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-3311.31万元，而流动负债合计8.87亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到55.2%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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