艾华集团（603989）2022年年报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期艾华集团（603989）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中艾华集团增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入34.45亿元，同比上升6.52%，归母净利润4.46亿元，同比下降8.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.3亿元，同比下降2.72%，第四季度归母净利润1.06亿元，同比下降18.95%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利6.04亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.5%，同比减10.36%，净利率13.04%，同比减13.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.46亿元，三费占营收比7.13%，同比减26.6%，每股净资产8.12元，同比增10.27%，每股经营性现金流0.23元，同比减68.57%，每股收益1.11元，同比减9.02%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2.15亿元，而流动负债合计14.74亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到16.6%，能撑起当前市值。

重仓艾华集团的前十大基金见下表：

持有艾华集团最多的基金为大成核心价值甄选混合A，目前规模为7.98亿元，最新净值1.067（4月24日），较上一交易日上涨0.24%，近一年上涨18.57%。该基金现任基金经理为刘旭。

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