岩石股份（600696）2022年年报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期岩石股份（600696）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中岩石股份增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入10.91亿元，同比上升80.9%，归母净利润3724.4万元，同比下降39.86%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.05亿元，同比上升101.81%，第四季度归母净利润-1005.76万元，同比上升51.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率67.43%，同比增5.49%，净利率4.46%，同比减61.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.61亿元，三费占营收比51.43%，同比增45.03%，每股净资产1.53元，同比增6.25%，每股经营性现金流0.19元，同比减73.85%，每股收益0.11元，同比减42.11%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来增速爆表。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始高速增长。

分析公司财报数据显示：公司三费占比上升明显。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为1.24亿元，而流动负债合计8.55亿元。另一方面，合同负债/利润环比增长71.74%，经销商拿货意愿大。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的85.43%分位值，距离近十年来的中位估值还有46.92%的下跌空间。

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