海大集团（002311）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期海大集团（002311）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中海大集团营收净利润双双增长，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入233.58亿元，同比上升17.07%，归母净利润4.08亿元，同比上升103.24%。按单季度数据看，第一季度营业总收入233.58亿元，同比上升17.07%，第一季度归母净利润4.08亿元，同比上升103.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.39%，同比增4.6%，净利率1.86%，同比增60.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.87亿元，三费占营收比5.51%，同比减10.53%，每股净资产10.99元，同比增23.53%，每股经营性现金流0.12元，同比增119.14%，每股收益0.25元，同比增108.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但产品或服务勉强保本，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到22.2%，才能撑起当前市值。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的刘彦春，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为751.62亿元，已累计从业13年361天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓海大集团的前十大基金见下表：

持有海大集团最多的基金为景顺长城新兴成长混合A，目前规模为384.24亿元，最新净值2.229（4月24日），较上一交易日下跌1.68%，近一年上涨0.31%。该基金现任基金经理为刘彦春。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：如何看待饲料业务吨净利的升空间？

答：①竞争层面有提升空间随着行业竞争越发激烈，饲料行业产能严重过剩，中小企业还没有大面积退出，当下行业毛利呈现下降的趋势。从行业竞争的态势来讲，未来 3-4 年时间还有批量企业彻底退出，饲料行业毛利有提升空间；②内部管理层面有提升空间未来几年方向，通过研发技术、采购等方面突破，优化内部管理提升产能利用率，降低费用率，从而带来单吨利润的提升；③产品结构层面有提升空间在产品结构上持续推进各个产品线的调整，特种水产料公司有较大的竞争优势，畜禽料的产品结构也在持续优化，产品结构将提升综合单吨利润。

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