海翔药业（002099）2023年一季报简析：净利润减51.62%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期海翔药业（002099）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中海翔药业净利润减51.62%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入6.34亿元，同比下降21.19%，归母净利润4210.19万元，同比下降51.62%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.34亿元，同比下降21.19%，第一季度归母净利润4210.19万元，同比下降51.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.03%，同比减33.18%，净利率6.6%，同比减38.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计9797.88万元，三费占营收比15.45%，同比增19.5%，每股净资产3.8元，同比减1.14%，每股经营性现金流0.1元，同比增6.57%，每股收益0.02元，同比减60.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2.51亿元，而流动负债合计27.29亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的32.35%分位值，距离近十年来的中位估值还有11.74%的上涨空间。

重仓海翔药业的前十大基金见下表：

持有海翔药业最多的基金为浙商之江凤凰ETF，目前规模为0.65亿元，最新净值1.736（4月24日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨6.46%。该基金现任基金经理为周文超 邸明轩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司培南产品的竞争格局及未来预期？

答：公司是培南产业链齐全的全球市场供应商，产品从初级原料到 PI 涉及十多个中间体，同时积极布局无菌原料药及粉针剂。公司目前主要向客户供应高级中间体及原料药等，同时拓展战略客户深度合作，持续优化客户结构。随着新产能不断磨合优化，产能利用率有望进一步提升，培南系列收入规模及盈利能力将持续改善提升。由于培南产品价格受市场影响，存在一定不确定性，若价格下跌可能影响培南系列盈利能力。

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