盛天网络（300494）2023年一季报简析：营收净利润双双增长

据证券之星公开数据整理，近期盛天网络（300494）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中盛天网络营收净利润双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入4.29亿元，同比上升34.5%，归母净利润7351.13万元，同比上升40.03%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.29亿元，同比上升34.5%，第一季度归母净利润7351.13万元，同比上升40.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.29%，同比减0.41%，净利率17.12%，同比增4.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计2172.69万元，三费占营收比5.06%，同比增18.45%，每股净资产5.98元，同比增20.0%，每股经营性现金流-0.03元，同比减144.22%，每股收益0.27元，同比增38.27%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到39.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华泰柏瑞基金的张慧，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为54.03亿元，已累计从业9年222天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓盛天网络的前十大基金见下表：

持有盛天网络最多的基金为万家品质生活混合A，目前规模为41.58亿元，最新净值2.8847（4月24日），较上一交易日上涨0.34%，近一年上涨7.98%。该基金现任基金经理为莫海波。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：盛天网络 2022 年度预告业绩表现出色，未来主要的收入和利润会来自哪些业务板块？

答：2022 年度预计实现归母净利润 2.1-2.4 亿元，同比增长67.85%-91.83%。净利润高速增长主要来自于两方面一方面是因为2022 年游戏服务业务快速增长，为公司带来了新的利润增量；另一方面是得益于《三国志·战略版》和《真·三国无双 霸》海外发行跨过推广期，游戏进入稳定运营期，所需要的推广成本减少，利润较前期提高。

未来游戏服务会成为上市公司利润增长的重要来源，带带电竞平台入驻大神人数增长显著，下一步将构建产品矩阵，加强女性用户运营，向泛娱乐化、垂直化、社交化方向裂变，持续扩大用户规模和收入体量。IP业务方面，《三国志 2017》《三国志·战略版》都是长线运营的游戏；《真·三国无双 霸》预计 2023 年登陆日韩市场；《大航海时代海上霸主》预计 2023 年上线；《真三国无双 8》正在研发中。IP 业务整体上形成了有序的梯队。在游戏发行业务上，多款产品将在 2023年上线，同期公司还储备 3-4款探险解谜、动作闯关多类型的独立游戏，优质游戏产品的上线有望进一步增厚收入规模。随着疫情后复苏，预计广告业务将会暖。线下消费场景也在逐渐恢复，公司在疫情期间多矩阵打造电竞酒店、网吧等线下娱乐消费场景，厚积薄发，预计 2023年会有增量体现。

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