恒星科技（002132）2022年年报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期恒星科技（002132）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中恒星科技营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入44.17亿元，同比上升30.07%，归母净利润1.87亿元，同比上升33.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.72亿元，同比上升11.44%，第四季度归母净利润6002.13万元，同比上升21.32%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利4.55亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.98%，同比增2.88%，净利率4.29%，同比增3.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.76亿元，三费占营收比6.25%，同比减10.4%，每股净资产2.67元，同比增7.21%，每股经营性现金流-0.08元，同比减118.86%，每股收益0.14元，同比增27.27%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过增速爆表。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，有息负债合计26.47亿元，同比增38.03%。另一方面，根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

公司市盈率处于近十年来的18.38%分位值，距离近十年来的中位估值还有98.15%的上涨空间。

重仓恒星科技的前十大基金见下表：

持有恒星科技最多的基金为国泰中证钢铁ETF，目前规模为13.53亿元，最新净值1.3192（4月21日），较上一交易日下跌2.01%，近一年下跌9.67%。该基金现任基金经理为徐成城。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：有机硅往下游延伸的规划是否改变？

答：相关规划没有改变。有机硅项目计划引进一些应用端可行的项 目，争取以基础材料深加工生产出应用端产品，最终发展规划以公 司公告为准。

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