中信特钢（000708）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期中信特钢（000708）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中中信特钢增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入279.69亿元，同比上升13.8%，归母净利润14.8亿元，同比下降24.01%。按单季度数据看，第一季度营业总收入279.69亿元，同比上升13.8%，第一季度归母净利润14.8亿元，同比下降24.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.56%，同比减17.34%，净利率5.38%，同比减32.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.67亿元，三费占营收比2.74%，同比增10.59%，每股净资产7.42元，同比增7.01%，每股经营性现金流-0.23元，同比减218.39%，每股收益0.29元，同比减24.09%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，有息负债合计367.04亿元，同比增86.81%。另一方面，公司股息率很高。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（国信证券的刘孟峦预测准确率为88.5%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是30.96元，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为16.4%。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是新华基金的赵强，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为42.36亿元，已累计从业7年30天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓中信特钢的前十大基金见下表：

持有中信特钢最多的基金为富国红利混合A，目前规模为12.01亿元，最新净值0.9903（4月21日），较上一交易日下跌1.07%，近一年上涨1.19%。该基金现任基金经理为孙彬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司产品利润率波动情况如何？

答：公司在多年的发展过程中，不断完善客户服务体系、创新客户服务模式，与国内外一大批头部企业建立了紧密的战略合作关系，同时公司通过了大量的二方和三方认证，公司产品绝大部分是定制化产品，客户与公司合作的粘性很高。公司追求与客户保持可持续、稳定的战略合作发展关系，与客户按年度商定定价模式，协商产品基价后再根据季度或月度钢铁市场和原材料市场行情以及公司价格政策确定最终价格，同品种规格产品能够维持较为稳定的产品利润率。同时，公司的下游行业分布广泛，在宏观经济或下游某个行业发生波动时，公司能够利用丰富的品种优势与抗风险能力较强的高端群体客户共同抵御市场波动，维持整体产品利润率相对稳定。

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