京山轻机（000821）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，存货大幅上升

据证券之星公开数据整理，近期京山轻机（000821）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中京山轻机营收净利润双双增长，存货大幅上升。截至本报告期末，公司营业总收入13.27亿元，同比上升28.01%，归母净利润5337.04万元，同比上升61.49%。按单季度数据看，第一季度营业总收入13.27亿元，同比上升28.01%，第一季度归母净利润5337.04万元，同比上升61.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.6%，同比增15.45%，净利率4.76%，同比增36.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.19亿元，三费占营收比8.97%，同比增7.45%，每股净资产5.39元，同比增12.62%，每股经营性现金流0.12元，同比增129.2%，每股收益0.09元，同比增80.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据，其存货大幅上升。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.82亿元，而流动负债合计75.77亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的72.99%分位值，距离近十年来的中位估值还有35.31%的下跌空间。

重仓京山轻机的前十大基金见下表：

持有京山轻机最多的基金为鹏华沪深港新兴成长混合，目前规模为39.66亿元，最新净值1.309（4月21日），较上一交易日下跌1.58%，近一年上涨11.49%。该基金现任基金经理为闫思倩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：真空镀膜设备能否完全实现国产化？

答：真空设备其实也有差异。例如在PREC和Topcon对于真空镀要求不是很高的电池领域，很多零部件已经国产化了。但在做薄膜太阳能电池时，PVD设备的真空镀、镀膜均匀性要求比较高，有些零部件目前仍然需要进口，例如真空泵、真空机、电源等。

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