佛山照明（000541）2022年年报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期佛山照明（000541）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中佛山照明增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入87.6亿元，同比上升0.39%，归母净利润2.3亿元，同比下降23.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入23.5亿元，同比下降13.31%，第四季度归母净利润964.18万元，同比下降88.27%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利3.1亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.53%，同比增3.13%，净利率4.01%，同比减30.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.33亿元，三费占营收比7.23%，同比增7.4%，每股净资产3.8元，同比减24.46%，每股经营性现金流0.78元，同比增152.4%，每股收益0.17元，同比减23.1%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.94亿元，而流动负债合计56.22亿元。

公司市盈率处于近十年来的67.9%分位值，距离近十年来的中位估值还有14.99%的下跌空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：本次股权激励是如何考虑的？

答：股权激励与本次的非公开发行形成闭环，股权激励的业绩考核条件将充分考虑本次定增产生的效益，主要是考虑到定增带来的业绩增长，又能切实对激励对象起到激励作用，留住和吸引人才，将公司利益和员工利益绑定在一起，共同关注公司长期发展。激励对象包括公司董事、高管、中层管理人员、核心骨干员工及下属主要子公司（不含国星光电）核心高管、核心骨干员工。

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