广济药业（000952）2022年年报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期广济药业（000952）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中广济药业增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入7.98亿元，同比上升1.54%，归母净利润5036.62万元，同比下降54.26%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.61亿元，同比下降15.48%，第四季度归母净利润3045.9万元，同比下降15.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.0%，同比减3.52%，净利率5.98%，同比减55.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.65亿元，三费占营收比20.71%，同比增6.25%，每股净资产4.25元，同比减0.15%，每股经营性现金流0.13元，同比减42.29%，每股收益0.14元，同比减55.2%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为8012.28万元，而流动负债合计6.54亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的9.78%分位值，距离近十年来的中位估值还有52.1%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的发展战略思路？

答：湖北广济药业股份有限公司（以下简称广济药业）始建于 1969年，1999 年在深交所上市，是一家历经 53 年的国有高新技术企业，长江产业投资集团有限公司是公司控股股东。公司主要生产维生素 B2、B6以及医药制剂产品。VB2 系列产品的产、销量居世界前列，是国内少有的同时兼顾“生物发酵”和“化学合成”技术，并在生物发酵方面具有较强优势的现代化医药企业。公司设有“武汉-武穴”双总部，武穴、咸宁、孟州三大生产基地，广济生物研究院、广济医药科技公司两大研发机构。

广济药业作为长江产业投资集团生命健康产业板块的核心企业，将以国际化、精准化、绿色化为方向，围绕生物发酵技术核心领域，着力补短板、挖潜力、增优势。按照“内生式拓展+平台化发展+外延式并购”的发展思路，打造“聚集生物发酵科技创新要素”的产业化平台，横向扩增医药制剂、营养保健品、生物基材料等三大领域的产品管线，纵向按照“原料药+制剂+大健康”战略延伸下游产业链，形成纵横交错的立体产品格局，将广济药业发展成具有世界影响力、国内标杆性的生物发酵技术引领性企业。

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