芳源股份（688148）2022年年报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期芳源股份（688148）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中芳源股份增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入29.35亿元，同比上升41.83%，归母净利润478.66万元，同比下降92.83%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.5亿元，同比上升94.95%，第四季度归母净利润-1733.84万元，同比下降181.42%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利1.84亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.04%，同比减8.17%，净利率0.16%，同比减95.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元，三费占营收比4.49%，同比增32.39%，每股净资产2.62元，同比增0.96%，每股经营性现金流-0.59元，同比减347.75%，每股收益0.01元，同比减93.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过增速爆表，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般，三费占比上升明显。公司负债方面，债务压力大，有息负债合计13.75亿元，同比增73.5%。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性优秀。预测详情如下：

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是万家基金的李文宾，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为72.54亿元，已累计从业6年97天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓芳源股份的前十大基金见下表：

持有芳源股份最多的基金为汇丰晋信智造先锋股票A，目前规模为16.39亿元，最新净值3.0569（4月20日），较上一交易日下跌2.01%，近一年上涨1.38%。该基金现任基金经理为陆彬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司募投项目中5万吨三元前驱体NCA和NCM的比例各为多少？

答：公司的规划产能是各占50%，但公司会结合客户具体需求情况对具体生产的产品型号进行调整。

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