中航西飞（000768）2022年年报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期中航西飞（000768）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中中航西飞增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入376.6亿元，同比上升15.17%，归母净利润5.23亿元，同比下降19.84%。按单季度数据看，第四季度营业总收入93.15亿元，同比下降2.89%，第四季度归母净利润-1.34亿元，同比下降398.14%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利9.92亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.05%，同比减5.84%，净利率1.39%，同比减30.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.1亿元，三费占营收比3.21%，同比减18.31%，每股净资产5.83元，同比增2.49%，每股经营性现金流10.58元，同比增295.83%，每股收益0.19元，同比减19.85%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为56.88亿元，而流动负债合计640.67亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性较高。预测详情如下：

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到94.1%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓中航西飞的前十大基金见下表：

持有中航西飞最多的基金为国投瑞银国家安全混合A，目前规模为26.76亿元，最新净值1.077（4月20日），较上一交易日下跌1.28%，近一年上涨5.48%。该基金现任基金经理为李轩。

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