香山股份（002870）2022年年报简析：净利润增72.18%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期香山股份（002870）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中香山股份净利润增72.18%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入48.17亿元，同比下降1.5%，归母净利润8625.74万元，同比上升72.18%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.23亿元，同比下降3.01%，第四季度归母净利润-44.33万元，同比上升99.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.93%，同比增3.21%，净利率4.34%，同比增69.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.38亿元，三费占营收比11.17%，同比减18.64%，每股净资产11.65元，同比增52.28%，每股经营性现金流3.86元，同比增0.66%，每股收益0.69元，同比增53.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来增速爆表。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.68亿元，而流动负债合计35.63亿元。另一方面，根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的11.49%分位值，距离近十年来的中位估值还有32.28%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在北美有工厂和研发中心吗？北美的客户公司是如何服务的？

答：公司在北美地区有工厂、研发中心、运营销售等完善的制造和运营团队。公司大多数北美客户是由北美的团队进行供货和服务的。

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