小商品城（600415）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，短期债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期小商品城（600415）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中小商品城营收净利润双双增长，短期债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入21.2亿元，同比上升32.69%，归母净利润12.22亿元，同比上升81.8%。按单季度数据看，第一季度营业总收入21.2亿元，同比上升32.69%，第一季度归母净利润12.22亿元，同比上升81.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.03%，同比减10.27%，净利率57.58%，同比增37.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.75亿元，三费占营收比8.24%，同比减12.11%，每股净资产3.01元，同比增8.8%，每股经营性现金流-0.06元，同比增52.79%，每股收益0.22元，同比增83.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2021年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力特别是短期债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为4.41亿元，而流动负债合计110.61亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到15.6%，能撑起当前市值。

重仓小商品城的前十大基金见下表：

持有小商品城最多的基金为南方中证500ETF，目前规模为603.45亿元，最新净值6.44（4月11日），较上一交易日上涨0.16%，近一年上涨5.27%。该基金现任基金经理为罗文杰。

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