杭萧钢构（600477）2022年年报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期杭萧钢构（600477）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中杭萧钢构增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入99.35亿元，同比上升3.73%，归母净利润2.68亿元，同比下降34.92%。按单季度数据看，第四季度营业总收入26.03亿元，同比下降8.24%，第四季度归母净利润3821.57万元，同比下降26.15%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利5.05亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.25%，同比增9.7%，净利率2.91%，同比减42.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.04亿元，三费占营收比6.08%，同比增5.31%，每股净资产2.14元，同比增7.19%，每股经营性现金流-0.35元，同比增15.99%，每股收益0.12元，同比减35.08%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-5.84亿元，而流动负债合计77.99亿元。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的21.84%分位值，距离近十年来的中位估值还有19.05%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前百兆瓦的产线处于什么状态？叠层电池产线的关键时间节点有哪些？

答：叠层电池产线的关键节点主要有两个，其一是第一轮投产出片的时间节点，其二是转化率达到 28%的时间节点。近期设备正在陆续交付、完成进场中。合特光电是在 2021 年底迁入了萧山园区，由于中试线项目需要新增相关设备，所以需要做电力方面的扩容。电力扩容需要和电力部门以及政府相关单位进行沟通协调，如果扩容工作进展理想，整体产线铺设进度是能够符合既定计划的。

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