美凯龙（601828）2022年年报简析：净利润减63.43%，短期债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期美凯龙（601828）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中美凯龙净利润减63.43%，短期债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入141.38亿元，同比下降8.86%，归母净利润7.49亿元，同比下降63.43%。按单季度数据看，第四季度营业总收入36.54亿元，同比下降12.12%，第四季度归母净利润-5.69亿元，同比下降3152.19%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利19.95亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率58.36%，同比减5.36%，净利率6.07%，同比减57.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计52.89亿元，三费占营收比37.41%，同比减11.11%，每股净资产12.3元，同比减0.8%，每股经营性现金流0.89元，同比减27.91%，每股收益0.17元，同比减66.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力特别是短期债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为44.73亿元，而流动负债合计253.62亿元。

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。预测详情如下：

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到57.2%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：23年经营弹性的预期？

答：过去三年公司在运营上配合国家疫情管控，尤其是2022年，东北、华北、上海市场影响都比较大，对收入有一定影响。展望2023年，疫情管控政策放开，受到积压的家居消费需求将会得到释放。今年过年比较早，叠加房地产已经触底，因此公司对23年的租金收入等业绩表现比较乐观。

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