四川成渝（601107）2022年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期四川成渝（601107）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中四川成渝增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入99.08亿元，同比上升8.93%，归母净利润7.62亿元，同比下降59.21%。按单季度数据看，第四季度营业总收入38.79亿元，同比上升39.33%，第四季度归母净利润1.2亿元，同比下降87.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.12%，同比减29.84%，净利率8.19%，同比减61.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.61亿元，三费占营收比7.68%，同比减25.04%，每股净资产5.82元，同比增2.54%，每股经营性现金流0.66元，同比增27.52%，每股收益0.25元，同比减59.21%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到34.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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