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传艺科技(002866)2022年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2023-03-30 06:12:09
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据证券之星公开数据整理,近期传艺科技(002866)发布2022年年报。根据财报显示,本报告期中传艺科技增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入19.99亿元,同比上升4.07%,归母净利润1.15亿元,同比下降30.04%。按单季度数据看,第四季度营业总收入4.79亿元,同比下降7.84%,第四季度归母净利润2232.56万元,同比下降36.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率24.28%,同比增13.87%,净利率5.7%,同比减33.46%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.75亿元,三费占营收比8.76%,同比减4.3%,每股净资产7.1元,同比增5.91%,每股经营性现金流1.54元,同比增75.44%,每股收益0.4元,同比减31.03%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

从公司最新一期2022年的财务报表来看,最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降。在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始高速增长。

公司商业模式常年稳定,推荐使用绝对估值来预估公司现值,该公司业务较难准确预测,建议用保守方式检视当前估值水平,如果按照当前市值回推,该公司未来5年业绩复合增速要高到41.2%,才能撑起当前市值,市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:部分公司采用供应链采购模式做钠电池的研发和生产,而传艺科技正着力于实现钠电池产业一体化模式,如何看待两种商业模式的优劣势?传艺科技如何思考业务形态的布局?

答:供应链采购模式即从外面买材料来做成电池;钠电池一体化模式即从原材料开始做起。从投入成本的角度看,研发投入更轻松,也可以加快做电池的速度,但从长期来看,未来大量投资者涌入,行业规模不断扩大,未来讲比拼各家企业的品质和成本。对传艺科技而言,短期会有一定的困难,因为四个团队需求同时研发,面临的问题也各不相同,研发过程会比较困难,但从长期来看,传艺科技克服现有的困难点,能够带来未来更强的竞争力。

从原材料开始做起,四个团队同时跑,遇到的困难各有不同,研发痛苦,长期来说未来竞争力可以大大提升。

综上,传艺可以采用钠电池产业一体化模式,短期会面临一定的困难,但长期会有更强的竞争力。


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