新凤鸣（603225）2022年年报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期新凤鸣（603225）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中新凤鸣增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入507.87亿元，同比上升13.44%，归母净利润-2.05亿元，同比下降109.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入128.44亿元，同比上升56.62%，第四季度归母净利润-4.89亿元，同比下降253.0%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利3.86亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.71%，同比减64.7%，净利率-0.4%，同比减108.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.85亿元，三费占营收比2.53%，同比增1.19%，每股净资产10.09元，同比减4.48%，每股经营性现金流2.08元，同比增1.36%，每股收益-0.14元，同比减108.92%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱，今年业绩可能不容乐观。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，有息负债合计199.97亿元，同比增27.55%。

靠谱分析师观点：公司近期亏损幅度或将减小。预测详情如下：

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（兴业证券的张志扬预测准确率为94.37%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是10.52元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为-89.2%。

重仓新凤鸣的前十大基金见下表：

持有新凤鸣最多的基金为财通景气行业混合A，目前规模为2.6亿元，最新净值0.6779（3月29日），较上一交易日下跌1.08%，近一年下跌3.97%。该基金现任基金经理为沈犁。

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