中国铁物（000927）2022年年报简析：净利润减28.76%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期中国铁物（000927）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中中国铁物净利润减28.76%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入544.85亿元，同比下降7.88%，归母净利润6.96亿元，同比下降28.76%。按单季度数据看，第四季度营业总收入121.82亿元，同比下降23.03%，第四季度归母净利润8405.3万元，同比下降61.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.58%，同比减3.28%，净利率1.39%，同比减23.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.01亿元，三费占营收比2.2%，同比增7.65%，每股净资产1.39元，同比增9.01%，每股经营性现金流-0.1元，同比减298.94%，每股收益0.12元，同比减28.73%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过增速爆表，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-184.47万元，而流动负债合计169.22亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的40.02%分位值，距离近十年来的中位估值还有28.24%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍公司主营业务相关情况

答：公司的主营业务为以面向轨道交通产业为主的物资供应链管理及轨道运维技术服务、工程建设物资生产制造及集成服务和大宗物资供应链集成服务。

1.轨道交通物资供应链管理及轨道运维技术服务

（1）油品供应链集成服务

公司拥有铁路唯一的燃油供应链管理信息平台，依托专业化服务保障队伍及数十年的供应经验，为铁路运输企业提供油品采购、供应、仓储、配送、加注全过程集成服务。此外，公司还延伸开拓厂矿、大型风力发电机组、工程建设及其他市场的柴油、润滑油等油品供应链业务。

（2）钢轨供应链管理及轨道运维技术服务

公司拥有中国合格评定国家认可委员会（CNS）检查机构认可资质，为铁路客户提供包括采购供应、质量监督、运输组织、焊接加工、伤损检测、快速打磨、廓形设计打磨、全项目检测、废旧钢轨处置利用等各环节在内的钢轨全寿命周期管理的综合服务。

（3）铁路移动装备物资供应

公司是国内铁路机车车辆重要配件供应商，为国内机车车辆等移动装备的新造、改造或维修用配件、货车制造原材料，以及整车产品提供采购供应服务。

2.工程建设物资生产制造及集成服务 （1）工程建设物资生产制造

公司依托高品质的矿山资源、先进的生产工艺，积极整合产能资源扩大规模，延伸水泥产业链条。

（2）工程建设物资集成服务

公司为工程建设项目提供招标代理、物资代理和工程建设物资供应等。

3.大宗物资供应链集成服务

公司力求模式创新及业务转型，拓展业务边界向供应链两端延伸并寻求更丰富的经营品类，积极开发大型装备制造、电力、新能源等行业终端客户。

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