华鑫证券：给予中炬高新买入评级

华鑫证券有限责任公司孙山山,何宇航近期对中炬高新进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：股权问题解决望提速，整理好行装后再出发》，本报告对中炬高新给出买入评级，当前股价为37.69元。

　　中炬高新(600872)
　　事件
　　中炬高新发布公告：控股股东中山润田所持公司部分股份被司法拍卖。
　　投资要点
　　控股股东部分股权被司法拍卖，股权问题解决望提速
　　控股股东中山润田所持有1200万股被司法拍卖，占公司总股本的1.53%。竞买人嘉兴鼎晖桉邺成功竞拍，成交价4.06亿元，合33.81元/股，为前一日收盘价95.7%。鼎晖桉邺为公司股东中山火炬集团一致行动人，此次拍卖成功后，预计中山火炬集团和一致行动人持股比例将增持至17.0%，而控股股东中山润田持股比例或将降至12.2%。同时中山润田仍有部分股权待拍卖，其中4月13日有一笔质押股权将被司法处置，占公司总股本的1.06%，若中山润田全部执行则剩余股权比例将降至约8%。
　　基本面良好，业绩望恢复性增长
　　当前公司基本面良好，2022年利润端受土地纠纷致亏损，非基本面因素。目前库存水平良性。我们看好公司2023年业绩有望在需求复苏叠加原材料下滑情况下，迎来恢复性增长。同时股东问题落地，经营亦有望理顺。随着餐饮端加快复苏，公司B端有望加快恢复增长。全年调味品业务预计稳健增长。
　　盈利预测
　　预计2023-2025年EPS为1.02/1.21/1.41元，当前股价对应PE分别37/31/27倍，维持“买入”投资评级。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、消费复苏不及预期、产能建设或利用不及预期、控股股东债务风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券薛缘研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.32%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.06亿，根据现价换算的预测PE为36.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级11家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为43.35。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中炬高新（600872）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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