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华鑫证券:给予中炬高新买入评级

来源:证星研报解读 2023-03-23 10:51:47
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华鑫证券有限责任公司孙山山,何宇航近期对中炬高新进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告:股权问题解决望提速,整理好行装后再出发》,本报告对中炬高新给出买入评级,当前股价为37.69元。


  中炬高新(600872)
  事件
  中炬高新发布公告:控股股东中山润田所持公司部分股份被司法拍卖。
  投资要点
  控股股东部分股权被司法拍卖,股权问题解决望提速
  控股股东中山润田所持有1200万股被司法拍卖,占公司总股本的1.53%。竞买人嘉兴鼎晖桉邺成功竞拍,成交价4.06亿元,合33.81元/股,为前一日收盘价95.7%。鼎晖桉邺为公司股东中山火炬集团一致行动人,此次拍卖成功后,预计中山火炬集团和一致行动人持股比例将增持至17.0%,而控股股东中山润田持股比例或将降至12.2%。同时中山润田仍有部分股权待拍卖,其中4月13日有一笔质押股权将被司法处置,占公司总股本的1.06%,若中山润田全部执行则剩余股权比例将降至约8%。
  基本面良好,业绩望恢复性增长
  当前公司基本面良好,2022年利润端受土地纠纷致亏损,非基本面因素。目前库存水平良性。我们看好公司2023年业绩有望在需求复苏叠加原材料下滑情况下,迎来恢复性增长。同时股东问题落地,经营亦有望理顺。随着餐饮端加快复苏,公司B端有望加快恢复增长。全年调味品业务预计稳健增长。
  盈利预测
  预计2023-2025年EPS为1.02/1.21/1.41元,当前股价对应PE分别37/31/27倍,维持“买入”投资评级。
  风险提示
  宏观经济下行风险、消费复苏不及预期、产能建设或利用不及预期、控股股东债务风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券薛缘研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为76.32%,其预测2023年度归属净利润为盈利8.06亿,根据现价换算的预测PE为36.38。

最新盈利预测明细如下:

图片

该股最近90天内共有20家机构给出评级,买入评级11家,增持评级9家;过去90天内机构目标均价为43.35。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,中炬高新(600872)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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