奥特佳（002239）2022年三季报财务简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期奥特佳（002239）发布2022年三季报。根据财报显示，本报告期中奥特佳增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入45.41亿元，同比上升19.84%，归母净利润1493.19万元，同比下降46.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.82亿元，同比上升31.28%，第三季度归母净利润4138.44万元，同比上升337.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.97%，同比增4.12%，净利率0.63%，同比减21.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.59亿元，三费占营收比7.91%，同比减3.88%，每股净资产1.66元，同比减0.51%，每股经营性现金流0.06元，同比增354.13%，每股收益0.0元，同比减46.51%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2021年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量常年来趋于萎缩，近年来开始慢速增长。利润常年来趋于萎缩。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2.27亿元，而流动负债合计52.21亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的20.19%分位值，距离近十年来的中位估值还有51.83%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司储能热管理业务的发展历程现状？

答：公司的储能业务开始于与宁德时代公司在汽车动力电池方面的合作，基于公司在汽车热管理方面的技术积累，双方建立起合作关系。研发始于 2017 年，均按客户要求采用液冷散热技术。随着“碳达峰、碳中和”政策目标的提出，可再生能源发展迅速，储能需求大增，带动公司的储能热管理业务进入快速发展期。2021 年在业务上实现较大规模的增长，并于当年将该业务正式独立出来成立了埃泰斯公司。之后，埃泰斯在2022 年继续大幅增长，收入和利润水平均在业内处于领先地位，在技术研发和市场开拓方面也大有进展，储能热管理设备的应用场景进一步丰富发展，获得了市场的认可，进入快速增长期，其收入已相当于奥特佳整体收入水平的约 10%。预计该公司 2023 年仍有相当的增长空间。

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