鼎泰高科（301377）新股概览，11月9日开始网上申购

深市创业板新股鼎泰高科将于11月9日开始网上申购，申购代码为301377，中签号公布日为11月11日。

广东鼎泰高科技术股份有限公司是一家专业为PCB、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案,具有自主研发和创新能力的高新技术企业。PCB为各类电子系统提供元器件的装配支撑和电气连接的功能,享有“电子产品之母”之称,被广泛应用于电子产品制造领域,属于电子信息行业的重要组成部分。PCB产业的发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子产业的整体发展速度与技术水准。随着PCB层数和密度的不断增加,PCB产品与微型芯片的结合日益紧密,PCB生产和研发甚至会影响到国家的战略信息安全。在整个电子产业链中,PCB属于上游产业,而公司主要产品钻针、铣刀则属于PCB加工制造专用的耗材。 公司自成立之日起,便致力于微钻、铣刀及其他刀具等产品设计制造,积累了丰富的生产工艺和质量管理经验,具备全系列的研发设计、制造能力,为广大客户提供全方位的产品解决方案。公司目前是国内PCB刀具生产规模大的企业之一,与健鼎科技、方正科技、华通电脑、瀚宇博德、胜宏科技、深南电路、景旺电子、崇达技术等国内外知名PCB生产厂商建立了长期稳定的合作关系。公司在中国电子电路行业协会2020年PCB专用材料企业中营收排名第8位,其中在主营业务为PCB钻针、铣刀的生产企业范围内,公司排名第2位,仅次于金洲精工;根据Prismark数据,2020年公司在全球PCB钻针销量市场占有率约为19%,排名第1位。公司主营业务为研发、产销:数控工具、钨钢刀具、钨钢刀片、锯片、通用机械设备及配件、模具配件、五金制品、铣刀、钻针、无机非金属材料及制品(特种陶瓷、氧化钛纳米陶瓷、氮化铝钛纳米陶瓷、金刚石纳米陶瓷);货物进出口、技术进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。其产业链上游为钨钢等金属原材料生产企业及金属切削机床生产企业，产业链下游为PCB、数控精密机件等领域的企业，终端面向以互联网、物联网、云计算与大数据、工业自动化等行业。

客户集中度方面，报告期内，公司前五大客户占公司营业收入的比例分别为27.02%、31.23%和30.74%，客户较为分散，公司不存在对单一客户依赖的情形。

公司专业为PCB、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案，属于“切削工具制造业”。发行人所生产的钻针与铣刀属于PCB加工制造专用的耗材，钻针与铣刀的市场发展前景取决PCB市场的成长。未来全球PCB行业将保持温和增长，5G、汽车电子、工业4.0、云端服务器等将成为驱动PCB需求增长的新方向。预计2024年全球PCB产值达到758.46亿美元，2019-2024年期间复合增长率约为4.35%。根据QYResearch数据，2016-2018年全球切削刀具消耗量分别为331亿美元、340亿美元、349亿美元，预计到2022年将增长至389.84亿美元，2016年至2022年的复合年增长率约为2.7%。

目前，我国PCB用微型刀具制造业仍处于发展阶段，行业中具有较大生产规模及较强技术实力的企业偏少。行业整体素质参差不齐，市场集中度较低，竞争日趋激烈，区域主要集中在珠三角和长三角地区。PCB用微型刀具主要运用于PCB钻孔及切削设备上，属于消耗品。随着5G时代的来临，因PCB板的密集度更高，硬度更强，PCB厂商对于PCB用微型刀具的品质有了更高的要求，未来PCB刀具行业集中度将进一步提升。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：金洲精工、尖点科技、永鑫精工

鼎泰高科2022中报显示，公司主营收入6.07亿元，同比上升5.47%；归母净利润1.13亿元，同比上升2.01%；扣非净利润1.05亿元，同比上升0.18%；负债率50.0%，财务费用730.47万元，毛利率38.59%。

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