安科瑞：9月20日接受机构调研，包括知名机构聚鸣投资的共38家机构参与

2022年9月26日安科瑞（300286）发布公告称公司于2022年9月20日接受机构调研，汇安基金、安联保险资管、东方证券资管、混沌投资、太平资产、秋晟资产、开源证券、广发证券、上海引弓资产、瀚川投资、光大资管、仙人掌资管、海创基金、中金公司、毅恒资本、固禾基金、吾同投资、国盛证券、浙商基金、博鸿资产、循理资产、长信基金、华西证券、达诚基金、中信资本、西部利得基金、恒泰证券、博时基金、聚鸣投资、润时基金、中欧基金、东北证券、汇添富基金、万纳资产、常春藤资产、东方证券自营、煜德投资、挚盟资本参与。

具体内容如下：

问：公司的经营情况介绍。

答：公司经过十几年的发展，目前具备了一定品牌影响力、产品和服务竞争力，主营企业微电网的解决方案，目前我们产品由 1.0 版本升级到 2.0 版本，公司从传统制造业向软件服务业升级转型，目前逐步向数据服务升级。

本年度公司聚焦重点行业开拓，目前在工业（食品、医药化工、材料、电子厂房）、园区、市政、高速公路、学校、医院、数据中心等领域取得不错的成绩。产品上主推 crelEMS 能效管理平台，采用了新的产品模式和销售模式，产品模式打造平台叠加行业应用，销售模式采用设计院叠加行业进行推广，同时发展系统代理商进行本地安装、调试、售后及运维。公司加速推进二三线城市的销售布局，将销售人员、技术团队逐步下沉，深入开拓当地客户，通过全国布局来降低单一地区受疫情影响业务停滞的风险。此外，加紧各地系统代理商的培训，补足各地最后一公里服务的需要。

公司在研发方面取得了几方面的进展，如下1、产品升级，crelEMS 能效管理平台逐步推进升级，能够作为微电网企业的电网调度系统，可对源荷进行柔性控制降本。2、完善行业应用开发团队。公司在标准化开发的基础上，加大了对行业应用的适配开发。目前已完成 16-18 个行业的适配开发。3、加强储能和充电桩团队的建设。

公司生产情况向好，柔性化生产保证公司“小批量、多品种”经济性生产，毛利率稳定。

问：公司如何维持较高的毛利率和净利率？

答：主要包括原材料成本的严格控制；各项费用的精细管理，基于公司信息化运营管理的提升，预计后续费用率趋于下降，但研发需要持续投入，费用可能会有所提升；产品毛利的严格测算，公司已制定科学的报价体系，同时通过技改、自动化持续降低人力成本，将毛利严格控制在一个区间，如发现超低毛利，公司有相应的问责制度。

问：公司产品由 0 版本升级到 0 版本，变化体现在哪里？

答：1.0 版本的产品主要指我们有硬件和软件，共有 23 个功能模块，包括电力监控、能源管理、电气安全、消防等，客户在选择时根据自身需要进行组合； 2.0 版本的核心区别在于解决了以往的模块功能存在信息孤岛的问题，公司根据以往服务过的行业案例进行了分析，聚焦了十几个行业提出了行业解决方案，整合了平台，打通了各个功能模块，对客户而言可以大大提高效率，对比过去我们的产品模式和销售模式都发生了很大的变化。

问：对比 0 版本，公司 0 版本的 EMS 系统的合同单价更高，客户是否愿意接受？

答：一、这两个版本的产品目标客户不同，1.0 版本的客户主要是电力安装公司、总包公司，2.0 版本的客户主要是有可靠安全高效节能这种需求的行业客户。二、销售模式不同，1.0 版本的产品按照以往的销售模式继续销售，2.0 版本产品销售的重点在于通过对新建项目进行顶层设计，已经落地的行业方案经过了专家的研判，认为确实能够帮助客户解决痛点，从而我们的这套方案在初始阶段便引导了客户的需求。三、产品模式不同，2.0 版本是产品从模块化向平台化、数据化的升级，是一个质的飞跃。

安科瑞（300286）主营业务：从事中低压企业微电网能效管理所需的设备和系统的研发、生产、销售及服务

安科瑞2022中报显示，公司主营收入4.94亿元，同比上升4.49%；归母净利润9543.59万元，同比上升2.31%；扣非净利润8658.06万元，同比上升0.1%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入2.87亿元，同比上升5.31%；单季度归母净利润6390.98万元，同比上升2.28%；单季度扣非净利润5754.57万元，同比上升0.19%；负债率26.28%，投资收益303.71万元，财务费用-20.83万元，毛利率46.13%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安科瑞（300286）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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