2022年8月30日罗博特科（300757）发布公告称公司于2022年8月28日接受机构调研，浙商证券邱世梁 王华君 林子尧、歌汝私募石浩 祁园园 向阳、汇丰晋信黄志刚、东证资管张伟锋、中银资管宋方云、进化论冼颖彤、和谐汇一孙纯鹏、凯石基金吴蔽野 陈晓晨、源贝许友胜、通晟资产汤培望、长城财富胡纪元、建信基金林亮宏、鹏华基金胡颖、瑰铄投资程海永、百泉汇中郭志强、玄元投资康彦尊、重阳投资胡敏、深圳普赞普基金张超雨、福建鑫诺嘉誉投资廖勇、拾贝投资杨立、华润元大哈含章、恒穗资产骆华森、鲲鹏基金汪宏伟、云禧投资龙华明、兴银基金方军平、富国基金周宁、招商基金李崟、华夏基金彭海伟 景然、百年保险许娟娟、中金资管李梦遥、建信理财俞逸风、棕榈滩投资李伟、华泰证券资管赵晨、华泰证券自营李锋、蜂巢基金王泷皓、光大保德信林晓枫、源峰基金耿华、海南泰昇基金梁君正、名禹资产陈美风、中邮创业李俊、太平养老刘俊、九方智投王永江 欧阳健、荷和投资盛建平、东方马拉松卜乐、嘉实基金陈永、华商基金刘力、泰信基金吴秉韬 张挺、上投摩根杨景喻、西部利得侯文生、广州泽嘉投资陈伟东、宝盈基金赵国进、国海富兰克林刘牧、恒识投资杜亮、汇利资产唐玉堂、中邮人寿朱战宇、固禾资产文雅 纪晓玲、人保资产崔斌、中信保诚邹伟、易方达孙松、天风资管邱天、铭箭投资路同、新华基金赵强、焱牛投资周洁锨、聚劲投资何柏廷、偕沣资产朱明瑞参与。
具体内容如下：
问：贵公司在半年报中披露在手订单 7 亿，是否包含 7 月、8 月的订单？
答：公司在半年度报告中披露的 10.7 亿元的在手订单金额是截止到中报披露日即 2022 年 8 月 27 日的在手订单（含已中标，尚在进行合同签订流程的订单）数据。
问：贵公司大股东为什么一直在减持？
答：确实，通过公司披露的关于大股东的减持情况相关公告各位都可以看到公司持股 5%以上的大股东自股份解禁后确实存在部分减持的情况，其减持的主要原因主要系各自的资金计划、投资安排等正常资金需求。但是通过公告大家也可以了解到控股股东元颉昇已实施的占公司总股本约 1.2%持股比例的减持主要系用于归还元颉昇的质押融资款项。而元颉昇的质押融资款全部用于实际控制人戴军、王宏军先生参与认购公司向特定对象发行股票的资金，相关资金全部投放至上市公司，彰显实际控制人对公司未来发展信心的同时，也促进罗博特科的持续稳健发展；关于科骏投资平台的减持预告，主要也是基于科骏投资合伙人，作为公司的主要高管及核心骨干自 2016 年就开始入股科骏投资平台，距离现在拟开始实施减持已有 6 年多的时间，且相关合伙人各自也确实存在部分个人资金需求情况，因此本轮科骏投资安排了不超过公司总股本的 1.440%的股份减持计划，仅为科骏投资持股总量的 18.07%，占比较小，具体详见公司发布的相关公告。总体来说，公司首发前的大股东、控股股东及管理层、核心骨干均对公司未来发展均充满信心。
问：上半年综合毛利率升 5%，但是二季度同比下滑，能否展开讲讲怎么降本？
答：从公司披露的相关数据来看，公司今年上半年度的综合毛利率相比去年同期 1.51 个百分点的提升，但拆分至 Q1 和 Q2 具体的表现，体现出来的是单独 Q2 同比是下滑的，主要原因是以下两个方面一是，公司 2022 年上半年度总体实现营业收入 3.46 亿元，其中 Q1 实现营业收入 1.98 亿元，Q2 实现营业收入 1.48 亿元，Q2 营业收入不及 Q1，众所周知，公司运营过程中存在固定折旧、摊销等刚性费用及支出，在营业收入下降的情况下，毛利率亦会受到负向的影响；二是，Q1、Q2 存在确认收入对应的具体项目结构差异的情况，根据会计收入确认的原则，从结果来看 Q2 确认收入对应的低毛利率项目（如智能工厂项目等）会比Q1 的多一些，而相对毛利率偏高一些的改造项目 Q1 确认比 Q2 又多一些，因此由于具体项目结构的差异也导致了 Q1 的毛利率水平相比 Q2 更高一些。
需要进一步说明的是公司 2022 年半年度通过一系列的降本举措，在总体营业收入同比下降的情况下仍实现了综合毛利率的同比小幅提升。随着疫情及外部环境的改善，加上公司自今年一季末开始全面推广实施的旨在平衡规模和利润关系而采取的剥离低毛利率及低附加值订单的市场策略并结合公司降本增效措施的稳步推进，预计未来报告期公司的综合毛利率水平还将进一步改善提升。问：自动化的毛利率在升，但是智能工厂的下滑严重，这是为什么？
答：智能工厂本期毛利率下滑较多，主要是以下几个方面的原因一方面是，本期智能工厂业务板块的总体营业收入水平不高；另一方面是，公司在智能工厂板块有新领域的切入和扩展，比如说公司向光伏电池的上游硅片产业链实现了智能工厂项目的纵向延伸。公司为了切入新的市场领域，采取主动让渡部分毛利率，出于打造样板项目的目的，给予初始客户优惠让利的价格。此外，由于这些新领域的智能工厂项目属于首个该领域板块项目，由于缺乏过往参考经验，在设计和生产人工成本等成本控制方面亦有不足，后期运行实施过程中还存在部分改动追加成本投入的情况，因此短周期内确实存在成本偏高、毛利较低的情况。但相关业务领域的切入对公司未来的长远发展有着较为重要的战略意义，且随着相关项目经验的积累，公司后续定价及成本方面都将逐步改善，相应的毛利率水平也将逐步改善。
问：贵公司铜电镀的进展？
答：公司正持续加快推进在太阳能电池铜电镀制备电极方向的开发步伐。目前关于该领域的技术还处于公司内部测试阶段，目前已经完成了工艺流程的验证部分，并完成了相应各工艺段的样片试制，公司专门负责该业务的技术团队对铜电镀样片进行了初步的检验和评估，各项指标基本达到预期，相应项目负责团队正在根据相应的样片数据持续优化相应技术方案，铜电极制备整体设备设计和实施也已经在推进过程中。后续公司将持续加快推进该业务领域的量产化进程，争取早日为公司贡献业绩。
问：请李总，Ficontec 收购的进展如何？
答：由于疫情的影响，公司前一轮的交易因审计、评估等工作进展不达预期，已经按照相应程序终止并公开披露，待相应的时机成熟，公司拟将择机重启该项目。公司的重启时间安排将更加审慎，将综合考量各种影响进度的相关工作安排情况，公司如重启相关运作项目也将按照相关法律法规的要求及时履行相应流程并公开披露，届时敬请留意公司相关公告。
问：研发费用支出较大，中报内讲的是 TOPCon 的自动化产品。和以前相比我们现在研发的产品在性能上是改进吗？还是就是新的产品？
答：首先，公司 2022 年半年度研发费用同比有较大幅度的提升，主要运用于 TOPCon 全工序段的自动化技术、太阳能电池铜电镀制备电极方向和智能制造系统业务领域三方面的研究与开发投入。第二，中报上讲的TOPCon 自动化产品仍属于公司自动化产品大类，但该系列产品是公司为了顺应下游客户工艺技术路线往TOPCon 等高效电池路径转化的大趋势，公司立项并实施了 TOPCon 制绒自动化设备开发研究、TOPCon 刻蚀自动化设备开发研究、TOPCon 扩散自动化设备开发研究、TOPCon 管式 PECVD 自动化设备开发研究、TOPCon测试分选机自动化设备开发研究等研发项目，使得公司实现了在 TOPCon 技术路径下全工序段的自动化技术的快速积累和成果转换。由于 TOPCon 薄片化的趋势的要求，相应自动化产品相较于以前的主流 PERC 在技术难度上有所提高。第三，公司一直以来都高度重视研发投入，相应的研发投入是公司持续稳健发展的重要基础。比方说公司去年在芯片耦合以及测试设备开发研究、主动耦合设备开发研究两个研发项目的成果转化也取得了实质性进展，目前公司已获得光电器件组装设备方面的订单并开始批量交付。
罗博特科主营业务：研制高端自动化装备和基于工业互联网技术的智能制造执行系统软件
罗博特科2022中报显示，公司主营收入3.46亿元，同比下降29.5%；归母净利润-2624.01万元，同比下降190.03%；扣非净利润-2867.45万元，同比下降202.88%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入1.48亿元，同比下降38.35%；单季度归母净利润-2916.75万元，同比下降347.31%；单季度扣非净利润-3130.46万元，同比下降386.98%；负债率60.38%，投资收益-76.77万元，财务费用956.14万元，毛利率25.19%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，罗博特科（300757）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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