泰和新材：南方基金、中泰证券等2家机构于6月17日调研我司

2022年6月21日泰和新材（002254）发布公告称：南方基金郑勇、中泰证券白钰如于2022年6月17日调研我司。

问：公司新产品的投资额下降很大?

答：是的。

问：是不是新上项目的投资都很低?

答：不一定，我们公司是更新好几代的技术了，新项目应用了新技术和新工艺，单位投资和效率提升很大。

问：公司对位芳纶现在是4500吨产能,今年有1500吨的新产能?

答：是的，宁夏有1500吨的对位技改项目。

问：间位芳纶是不是基本在烟台?

答：是的，间位芳纶都是在烟台，现在有两个项目都在建设，新项目建成之后，老园区就开始陆续搬迁。

问：新园区可以满足间位芳纶新产能的建设需求吗?

答：可以。

问：国内技术突破之后,大家会不会一拥而上进入这个领域的?

答：的确有很多想进入这个领域的，但是能坚持下来的不多，目前来看这个领域的竞争挺大，技术难度也高，现在国内真正盈利的就我们一家。

问：芳纶的下游应用除了光纤这块,还能应用到风电叶片方面?

答：目前风电叶片用芳纶的比较少。现在风电叶片有两种，一种是水平轴的，另一种是垂直轴的，垂直轴的可以用芳纶，但是这种比较少。

问：今年氨纶的价格下降了,芳纶的价格也下跌了吗?

答：芳纶的价格没跌，同比稍微涨了一点。

问：间位芳纶在产业防护方面未来需求比较大,国家今年1月1号开始推行标准,对于这方面的市场预计情况?

答：现在部分央企、国企已经开始配备，他们进展还是比较快的。

问：不是一下子都换掉,是一批一批换的是吧?

答：应该是，主要是看政策，跟着法规走的。

问：将来会有多大的市场呢?

答：将来主要看这个行业从业人员有多少人，以及具体的岗位评估。

问：关于芳纶的制备,我看主要是聚合和纺丝,这两方面的技术壁垒差不多,还是哪一个比较高?

答：各有各的技术壁垒，任何一段做不好，都会对产品有影响。还有一个流程是精制，精制这块如果做的不好，一个是环保方面的问题，另一个是成本问题。

问：是对位的技术难度要更高一点,间位芳纶相对低一点么?

答：其实难度都不小，对位是做出来之后，做好更难。

问：工装采购需要什么认证吗?

答：需要认证，它有一个标准，还需要去检测，达到标准才可以。这个标准对产品的指标要求相对来说还挺高的。

问：公司现在间位芳纶有多少产品在防护领域,多少在过滤领域?

答：我们的防护领域大约是百分之四十左右，每一年会有变化；过滤目前也是在三十到四十之间，防护会稍微多一点，其他的就是芳纶纸等。

问：对位和间位芳纶的毛利都差不多?

答：差不多，最终的毛利率要定期报告出来才能知道。

问：今年芳纶的价格上涨一定程度上是不是也有防护工装需求增量的影响?

答：有一定影响，产品结构调整对均价的影响要更大一些。

问：公司现在对位芳纶有多少在光纤增强领域,多少是在防护领域?

答：我们目前百分之六十到七十是在光缆，防护领域要看订单。

问：国内光纤领域的需求大概有多少?

答：大约五六千吨吧。

问：感觉光纤这个市场大家好像热情比较高?

答：是的，这个市场比较大，也分室内光缆和室外光缆，我们主做的室外光缆。

问：室外光缆的难度会比较高吧?

答：是，对模量有要求。

问：对位芳纶应用于光纤光缆这方面,现在市面上有替代品吗?

答：光缆最早是使用钢丝，现在很多室内光缆还是使用钢丝。

问：间位芳纶有竞争替代品吗?

答：间位芳纶在环保领域主要是跟玻纤竞争，还有P84、PTFE等，但是芳纶一般来说都得用，做主基材。在防护领域就相对复杂一些，因为防护等级不一样，最早是用阻燃棉的，做后处理，还有阻燃锦纶、阻燃涤纶等，这些材料各有优缺点，相对来说芳纶综合性最好，一个是本质阻燃，第二是遇火不产生融滴，不产生毒气，同时具备这些性能的其他纤维基本没有。

问：公司的出口业务主要是芳纶是吗?

答：氨纶也有，但是不多，主要是芳纶。

问：公司未来对氨纶的想法?

答：以前对氨纶是没有什么想法的，因为以前大家都可以做，产品没有什么差别，单纯的产能提升不是很好的发展逻辑。后来发现中西部的投资、生产成本和东部差距比较大，未来扩产涉及到土地指标、能耗指标的批复，小企业的生存空间只会越来越小，看到了行业整合的契机。现在的扩产各家有不同的逻辑，一个是提高效率，体量大做大，原料的成本会有优势，低成本战略；还有的走高端路线，产品质量做的比较好，别家暂时没法超越，往上游产业发展。我们现在吸取各家的经验和长处进行布局，一个是每一期的新项目都会有鲜明的特点，比如现在在建的粗旦丝、耐高温产品；另外我们也会考虑向上游产业发展，以降低成本；第三个是也会考虑低成本的氨纶研发。

问：现在环评,能评这些批复审批有什么阻碍吗?

答：现在都没什么问题。

问：再介绍一下公司有什么增量项目吧?

答：我们公司现在增量项目一个是智能纤维。智能纤维烟台第一个生产线已经投产了，目前产业化的是发光纤维，在实验室阶段的是储能纤维、传感器等，未来的终极定位在智能穿戴方面。目前发光纤维的功能比较单一，处于初级阶段，探讨的应用领域比较多，像汽车领域，还有电子领域、礼服婚纱、像玩具、刺绣等。目前正在探讨的项目是绿色印染、生物制纤维。现在的染色是高能耗且高污染的，我们找到一种染色技术，污染很少；生物制纤维是从海洋中提取物质进行纺丝，这种纤维比较舒适，并且是有一定性能的，目前处于小试阶段；还有锂电隔膜，正在建设中试装置。

泰和新材主营业务：氨纶纤维、芳纶纤维系列产品的开发、制造和销售。

泰和新材2022一季报显示，公司主营收入10.56亿元，同比上升10.57%；归母净利润1.46亿元，同比下降17.59%；扣非净利润1.37亿元，同比下降20.37%；负债率43.07%，投资收益532.33万元，财务费用-209.04万元，毛利率24.57%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为19.85。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8241.33万，融资余额减少；融券净流入10.96万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，泰和新材（002254）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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