东宏股份：中信建投证券、国华人寿等24家机构于6月9日调研我司

2022年6月11日东宏股份（603856）发布公告称：中信建投证券黄海、国华人寿赵翔、云南国际信托高洪涛、招商银行李祥奇、泰达宏利基金张勋、太平资产赵洋、方正富邦基金刘蒙、国华兴益保险刘旭明、太平基金史彦刚、北京泽长资产石毅、中银国际陆莎莎、三鑫资产郭玉燕、中意资产臧怡、中信集团彭砚苹、信达澳银基金伏涛、厦门金恒宇投资朱小虎、上海煜德投资李贺、东海基金吴倩羽、重庆德睿恒丰资产江昕、上海名禹资产王友红、南京银行刘怡庆、上海途灵资产赵梓峰、中国国际金融李梦遥、国泰基金吴阳于2022年6月9日调研我司。

问：2022年一季度营业收入增速接近30%,为何受疫情影响比较小?

答：一季度公司当地出现疫情后，为严格执行当地疫情防控政策，部分职能部门员工居家办公，营销人员在其负责区域正常开展市场开拓工作，大部分生产工人在公司居住，未对公司生产经营造成实质性影响。疫情较为严重的地区公司业务发货占比较小，所以疫情对公司生产经营、发货造成的影响较小。

问：公司五大类管道产品分别应用于什么领域?

答：聚乙烯（PE）管道系列产品主要应用在燃气和给排水等领域；钢丝网骨架聚乙烯管道主要应用在市政、民用、消防、化工、农业等领域；复合管道产品主要应用在市政基础设施建设、污水综合治理、城镇老旧管网改造、大型调水工程、城乡供水一体化、工矿等领域；聚丙烯（PVC）管道系列产品主要应用在中水、污水、供水、雨污分流、农田灌溉等领域；热力管道产品主要应用在热水输送、蒸汽输送、城市冷气输送和原油（石油）输送等领域。

问：公司的套期保值是如何进行的?

答：公司已制定了期货、期权套期保值业务的相关管理制度，对套期保值业务的审批权限、内部审核流程、风险处理程序等作出了明确规定，并设立交易的专门组织机构，配备相关人员，按照期货、期权交易需要实施严格分工，科学规划和使用资金。

问：一季度国家发布的水网建设和城市管网等相关政策,对公司有何影响?订单是否有所增加?

答：相关政策的实施对公司业务拓展具有积极的影响，4月份公司签订1.62亿元的内蒙古博源银根水务有限公司阿拉善塔木素天然碱（860万吨/年）开发利用项目黄河供水专用工程KA标段输水管道供货合同，提供供水工程用管道，公司会紧抓政策机遇和市场机遇，稳步推进相关业务。

问：“引汉济渭”项目订单目前的进度,在2022年能否确认收入?

答：“引汉济渭”项目订单因疫情及其他原因暂未发货，计划今年陆续开始发货，根据实际供货进展情况进行收入确认。

问：公司生产基地在山东,目前部分项目在内蒙古等地,运输距离是否会增加大口径管材的销售成本?是否考虑产品运输半径?

答：公司的生产基地主要集中在山东省曲阜市，基本能满足全国范围内运输要求，公司产品在核心技术、性价比、综合服务能力、设计优化能力、产品交付能力、技术支持等方面具有一定优势，并具有承接南水北调、引黄济临、引汉济渭、印尼OBI镍钴矿深海填埋工程等国内外多项重点工程案例，能为客户提供管道系统一体化解决方案，最终能够赢得客户信任。

问：公司目前在手订单情况?

答：公司目前经营情况正常，在手订单情况充足。具体数据请关注公司发布的相关公告。

问：未来直销+经销的销售模式会有怎样的变化?

答：目前公司销售模式以直销为主，经销为辅，未来销售模式主要根据公司市场开发情况进行确定。

问：销售人员有多少?是否有销售KPI?

答：截止至2021年末，公司销售人员数量为246人。公司内部建立了科学系统的人才培养与激励机制，具有完善的考核体系和考核方案，销售人员内部考核主要考虑销售收入、净利润和回款三个指标。

问：公司的主要优势有哪些?

答：公司以各类高分子塑料管道、改性塑料复合管道、重防腐金属管道、节能型保温管道、连接管件、新材料应用为主营业务的工程管道制造商、管道工程服务商和管道工程总承包商，形成了全产业链系统化优势，自主研发的专用材料、差异化的连接方式、专业化的管道安装技术服务，可以满足国内外大型项目建设需求，具有南水北调、跨海工程、引黄济临、城乡供水一体化等国家重点工程业绩及丰富的项目建设经验，在水利、市政、热力、燃气、工矿等领域为客户提供管道系统一体化解决方案。

问：公司如何看待中小企业涌现对市占率的影响?

答：目前客户对供应商的要求较高，具有品牌、规模、渠道、研发与技术优势的企业会在未来行业竞争中居于领先地位，产业集中度将逐步提高。公司一直努力提升经营业绩，依据在资本、市场、技术、产品结构和管理方面具有的优势加大市场拓展力度，不断提高市场占有率。

东宏股份主营业务：从事各类塑料管道的研发、生产及销售

东宏股份2022一季报显示，公司主营收入5.09亿元，同比上升27.78%；归母净利润4328.66万元，同比上升2.6%；扣非净利润4236.85万元，同比上升4.68%；负债率39.97%，投资收益-253.69万元，财务费用712.65万元，毛利率19.92%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.06。

以下是详细的盈利预测信息：

证券之星估值分析工具显示，东宏股份（603856）好公司评级为1.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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