新澳股份：有知名机构合晟资产参与的，共59家机构于4月26日调研我司，

2022年4月27日新澳股份（603889）发布公告称：申万宏源研究、浙商证券、天风证券、海通证券、华西证券、广发证券、中信建投、兴业证券、中银证券、世纪证券、平安证券、万和证券自营、国联证券、健顺投资、华泰证券自营、华泰柏瑞、国泰君安、长江养老、合晟资产、太平养老、太平基金、建信养老、金鹰基金、融通基金、淳厚基金、金雨茂物、中欧、华商、磐厚动量、九泰基金、华安基金、汇安基金、兴全基金、平安基金、合煦智远基金、浦银安盛、农银汇理、阳光资产、东方阿尔法、大家资产、北京塔基资产、青岛鸿竹资产、平安养老、九章资产、朴易资产、中原自营、恒安标准人寿、Auerbach Grayson、三星资产运用、人保资产(上海)、鸿涵投资、万家共赢资产、上海理成资管、CSFG 山高国际、太平资产、歌斐资产、HV Advisory、西藏合众易晟投资、平安资产于2022年4月26日调研我司。

问：公司未来成长性如何?

答：1）细分行业龙头地位夯实，比较优势日益凸显，主要体现在产能规模、品牌营销、快速反应、技术研发、产业链完整度、供应稳定性等方面竞争优势。目前来看，毛精纺及羊绒纱线产能大部分集中在国内，纺织订单流转东南亚的担忧，对公司没有较大影响，公司各业务保持良好的发展势头。2）国内外产能布局将进一步优化。3）健康低碳消费趋势下，进一步扩大天然纤维应用领域。冰雪、户外运动热潮也将推动功能性纱线需求的持续增长，目前公司运动功能性纱线销售占比约20%，并积极与下游品牌合作研发功能性更强的纱线产品。4）羊绒纺纱业务带来新增量。5）宽带发展将成未来新增长点，加强投入，开拓粗纺、花式纱、半精纺等领域，希望为客户提供更多的品种选择。

问：下游客户结构情况?如何通过营销打开自身品牌知名度?

答：1）下游客户结构动态维持在50%出口（直接出口与间接出口合计）、50%内销的水平。2）羊毛业务：去年电商与海外户外运动品牌增长明显，保持3年稳定增长趋势，未来会继续加大开发电商投放的业务领域。更多天然、可持续性纤维会运用到运动产品的基础层中，同时我们也在研发新产品可以运用在户外产品的中间层。国内品牌方面，公司加大对品牌的联名合作，2020年与天猫合作“羊毛超级品类日”，携手品牌客户共同增强消费者对羊毛产品的认知。电商渠道加大在小红书、抖音、公众号、视频号等平台中对新澳羊毛羊绒业务的品牌投放，助力B端销售快速拉升。3）羊绒业务：英国邓肯主要供应奢侈端，我们希望能够通过宁夏新澳与英国邓肯在产品研发上的互通配合，拓宽新澳羊绒在中高端市场中的占比，提升新澳羊绒在国际市场及消费端的知名度。

问：伴随国内疫情加剧,供应链问题对行业整体和公司羊毛羊绒业务的影响分别如何?

答：不同国家和地区主营材料板块不同，目前全球供应链的分布上看，羊毛和羊绒纺纱产能仍以中国为主。尽管需要从澳大利亚、南非等国进口羊毛，但在制条、毛条加工、化学处理和纺纱等环节，大部分制造仍集中在中国。总体来看，越南在东南亚的供应链中面料和成衣制造的比例相对更大，而其前端纱线供应仍大多从中国进口。尽管终端品牌对于成衣制造的生产国有多个选项，但其对羊毛羊绒纱线的制造选择仍以中国为主。

问：公司运动羊毛赛道亮眼,长期来看发展趋势如何?客户拓展方面或者产品方面如何?

答：1）公司自2016年开始进入户外运动领域，目前户外运动品类占比约20%。越来越多的户外运动品牌关注可持续发展、生态环保、可生物降解、可回收材料、碳足迹等低碳发展趋势，因此会增加对羊毛产品的选择比例。2)近年来，公司持续与纤维公司合作进行纤维研究，推出羊毛跟其他纤维混合的新品，比如羊毛与棉、可回收尼龙等可再生纤维混纺。3)我们会跟新材料供应商合作，推广具有可回收、可持续发展概念的产品。希望在户外运动领域，不仅做基础层产品，也可以做中间层产品，扩大我们在户外运动品类的市场份额。

问：感受到欧洲市场的下单情绪如何?

答：今年来看，出口市场目前整体表现较好，欧洲市场有较明显复苏，尤其在户外运动以及童装市场等。最近欧洲能源成本上涨较快，原材料供应也受影响，在此背景下新澳欧洲依托国内生产、国外经销的模式，发挥出较强的竞争优势。

问：疫情背景下,行业内中小企业和龙头公司在接单上有什么差异?

答：1)疫情影响下，部分品牌客户下单的策略和时间节点相较以往有所调整。比如，考虑到国内供应商交付海外订单可能存在不同程度的交期延长，因而他们在做2022年度订单计划时可能会将计划提前，尤其是海外订单。2)品牌选择供应链时主要考虑因素包括：一是中小企业在疫情下的供应链完整度和安全稳定性；二是供应商对货物的交付能力和持续稳定发展能力的考量。从这个角度出发，订单有明显地向供应链稳定、快速反应能力好的行业龙头企业集中的趋势，有利于公司增加市场份额。

新澳股份主营业务：毛精纺纱线的研发、生产和销售

新澳股份2022一季报显示，公司主营收入8.93亿元，同比上升40.24%；归母净利润7433.61万元，同比上升47.4%；扣非净利润7283.43万元，同比上升48.16%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入8.93亿元，同比上升40.24%；单季度归母净利润7433.61万元，同比上升47.4%；单季度扣非净利润7283.43万元，同比上升48.16%；负债率29.32%，投资收益49.16万元，财务费用485.13万元，毛利率17.78%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为8.36。

以下是详细的盈利预测信息：

证券之星估值分析工具显示，新澳股份（603889）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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