索菲亚：于4月12日调研我司

2022年4月13日索菲亚（002572）发布公告称：于2022年4月12日调研我司。

问：315以来,行业和消费者对整家定制都更为重视,我们在后端供应链上有哪些布局?

答：整家定制的落地大家都非常关心。从去年开始，头部企业开始从全屋定制转向整家定制。我们想先讲讲整家定制的背景：1）从需求端，消费者有两类需求一类是整装需求（硬装＋整家）另一类是整家需求，消费者对颜值个性、套系化、品质、安全环保、一站式服务都有需求，需要整家一站式解决；从经销商角度看，门店的展示从2013-2014年开始转向场景式展示，那个时候就是整家定制的雏形，只是品类不够完整对于一线的经销商和设计师而言，整家定制服务的客单值更高，客流价值能进一步挖掘，运营效率能进一步提升，坪效、利润率都有优势：2）从供给角度（工广端），索菲亚早年是衣柜出身，2013-2014年开始融入配套品，2014年合资司米、2017年收购华鹤，后续开发护墙板等，工厂已经有了很深厚的积累，所以现阶段是做好品类的整合。关子整家定制，在未来＋5可预见的时间，这将是个非常有效的战术供需两端都有效能否真正落地体现在三点：）终端设计师的设计能力，从产品设计向空间设计转变：2）服务能力，索非亚经销商原来对柜类非常有经验，现在有豆多品类，每个品类的物流路线都有不同、标准会有差异，所以需要服务能力）适端供应链能力，是香有整套供应能力，要兼具性价出，这三点是整家定制能否幕地的桃心、索菲亚工厂端力已经积累多年，服务能力从2017年开始积累、2019年转型是加大服务能力提升、2020年提升设计能力，从目前的推进效果看，六个月不到的时间，整家定制在终端已经有很高的认知度，消费者反响超预期

问：整家定制提到了对终端的服务能力,我们的销售团队快速扩张相比于2019年接近翻倍,我们的销售团队对经销商的赋能会集中在哪些方面?

答：今天的市场很需要赋能，如今的市场是流量粉尘化，流量，线上线下交易处不在，这对我们经销商经营能力提出了很高的要求，按照坐商”发熊的思路品经很难跟上时代，经销商体系大、网络不同能都换商方式解要总部去能具象化的赋能包括儿个方面：）产品赋能，颜值，性价比、品质、环保婴有克力，是重中重；2）产品展示赋能，用绕产品定位引用标群让客片有南地，体验感，经销商能要知产品体东，要有支展小设计团）培训赋能整家定制设能力的暗训，长，报盘的训，用外家装/整装集道元化，全园装企非常装与装价成深合作·总都能需要提供具帮助经销速与装金达成深合作：4）前置化赋能，包道的赋能以帮助提推深度产品，感到服的专业性和品牌的美管原，包的能山常，能就单取给销、一站的解快市案，小更采取市场化的方心销商，提服能人的丽收入并纳到优人

问：我们看到很多定制企业的前销非常前置,通过线上抓客户,社区门店,多种道挖同一个客户最终成交,在这种育景下我们对前端的流量入口有局做了哪些准备?

答：总结起来，行业有四大类渠道：）线上渠道，现在线上有很多平台入口；2）传统零售渠道，自然客流、老客户推荐、口、异业联盟等，依然是我们非常重要的果道：3）整装/家装渠道，消费者对整装的需求迫切且明确，对这类集道的开拓具备战略意义；4）工程渠道（大B、小B），这里包括地产商，以及学校、医院、办公场所等关于拎包道，公司是从2019年底开始布局，组织了拎包团队，和top50地产商形成了集团层面战路合作，然后下沉到经销商去合作，最初是总部抓取资源，让经销商去落地：2020年我们开始费求经销商在落地的小区上样板间，争取通过产品展示让消费者沉漫其中种板问的产品、设计、定价和物业配合打法都形成了体系。2021车我们在拾包果道形成了突破，司米、米兰纳等亦有拎包布局和业绩贡献，索菲亚三年调整最重要的就是流量入布局，我们已知的、有效的渠道，各大品牌均有布局，只是布局的平台不同，索菲亚线上由天猫、京东转向微信和头条系；对互联网轻时尚的米兰纳，我们布局在更多年轻人谢集的区域。比加拼多多、B站布局的投入大于天猫、京东、抖音、快手。

问：新房市场整家定制见效较快,未来5-10年趋向于二手房市场,大家居模式是否会有变化?

答：关于整家定制，消费者需要的是有体验的环境，一站式解决问题，这种方向和新房，二手，精装，毛坯关系都不大。但是从交易的效率上看，新房的效率明显更高，一个季度到半年就能完成一个楼盘几百个客户，交易时间很短，交付效率很高。二手房交易时间比较长，但如果是重装涉及硬装的，交付时间通常都在6个月以上。从需求上看，整家只是一站式选购的变化，对消者者是新房还是存量房，购买整家套餐的逻辑都是非常通顺的，我们不认为未来整家会随着存量房变多而变得不吻合，未来整家趋势是更为明确的

问：关于信息化系统,我们的信息化能力能否支持整家定制?

答：数字化对整家定制落地顺利和高效落地有帮助。核心能力三个方面：1）供应链设计服务。品牌和客户为导向，品牌的所有的品类，如何通过数字化方式，以消费者为导向，拉动后场，橱柜衣柜木门墙板家居OEM供应商电器合作伙伴，供应链体系网络跟订单信息流传递通过系统。品类太多，每个品类特性价格政策都不同包括物流、仓储、打包、发运、售后，做所以数字化网络对于供应链很重要。2）对于设计，终端设计师可以通过3C、VR设计给消费者呈现多元整家定制方案。3）对工厂运营体系，数字化是个重心。公司每年都会有数字化投入，数字化战略随着业务调整。

索菲亚主营业务：书柜、电视柜、橱柜、木门等消费者装修所需的定制家居产品,而且还涵盖了非定制类的配套家居产品如沙发、床、床垫、茶几、纺织用品等,为消费者的提供了一站式的解决方案

索菲亚2021年报显示，公司主营收入104.07亿元，同比上升24.59%；归母净利润1.23亿元，同比下降89.72%；扣非净利润3167.41万元，同比下降96.98%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入31.63亿元，同比下降2.92%；单季度归母净利润-72628.13万元，同比下降246.66%；单季度扣非净利润-75883.38万元，同比下降263.0%；负债率52.23%，投资收益5884.08万元，财务费用6801.85万元，毛利率33.21%。

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级27家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为28.86。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.23亿，融资余额减少；融券净流出723.14万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，索菲亚（002572）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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