光大证券：给予中百集团增持评级

2021-07-13光大证券股份有限公司唐佳睿对中百集团进行研究并发布了研究报告《2021年半年度业绩预告点评：业绩符合预期，数字化转型进程有望加快步伐》，本报告对中百集团给出增持评级，其2021-07-13收盘价为5.2元。

　　中百集团(000759)
　　公司2021年上半年归母净利润扭亏为盈，归母净利润为700万元~900万元
　　公司发布2021年半年度业绩预告：2021年上半年公司的归母净利润为700万元~900万元，对应每股收益为0.010元/股~0.013元/股。去年同期公司归母净利润为亏损7257.31万元。
　　公司2021年上半年扣非归母净利润约为亏损4024.66万元~亏损4224.66万元
　　公司于6月17日发布关于获得政府补助的公告：2021年1月1日至5月10日，公司累计收到政府各类补助资金共计41,182,072.58元，截至2021年6月15日，公司又收到政府各类补助资金共计8,064,548.28元。
　　若不考虑政府补助，公司2021上半年扣非归母净利润约为亏损4024.66万元~亏损4224.66万元，对应每股收益为亏损0.059元~亏损0.062元。去年同期公司扣非归母净利润为亏损15585.49万元，亏损幅度有所缩窄。主要是由于公司报告期内聚焦零售主业，持续关注企业内部效率管理，不断优化供应链、加强费用管控、扩大线上业务，提质增效。而2020年同期受新冠肺炎疫情影响，公司多家门店停业，外加人工成本、运输防疫消杀等刚性费用增加导致2020年一季度亏损较大。
　　公司投资设立全资子公司，有利于公司数字化转型
　　公司于6月1日发布关于设立全资子公司的公告：公司基于经营发展需要，拟以自有资金10,000万元人民币投资设立全资子公司武汉中百数智科技有限公司，将有利于公司加快推进数字化转型与线上线下融合发展，提升综合市场竞争力。
　　维持盈利预测，维持“增持”评级
　　公司业绩符合预期，我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测0.01/0.01/0.02元，公司不断提升管理效率，布局数字化发展转型，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　与永辉合作效果不达预期，门店升级改造效果未达预期。