2026年10月进出口数据点评：外贸增长提速，制造业升级支撑进出口扩张

（以下内容从德邦证券《2026年10月进出口数据点评：外贸增长提速，制造业升级支撑进出口扩张》研报附件原文摘录）
11月10日，海关总署公布2026年10月份进出口数据。总体而言，四季度开局我国外贸延续强劲增长，10月进出口总额同比增长31.2%，带动前10个月累计增速升至20.0%。我们认为，本次数据主要体现出以下几方面特征。进出口动能方面，制造业升级既增强了出口竞争力，也带动了关键零部件进口需求，加工贸易和保税物流的活跃进一步体现出我国与国际产业链供应链的紧密联系。进口量价方面，部分能源商品呈现量减价升的特征，价格上涨推高了进口金额。市场拓展方面，东盟对我国外贸的支撑进一步增强，对欧贸易稳步增长、对美贸易延续回暖，对共建“一带一路”国家进出口占外贸总额约一半，区域合作深化与传统市场改善共同巩固了外贸增长的基础。在全球贸易保护主义抬头的背景下，我国产业体系的供给优势与多元化市场布局持续发挥作用，为外贸增长提供了有力支撑。
四季度开局，我国外贸增长进一步提速，10月进出口总额同比增速突破三成。10月，我国货物贸易进出口总值4.87万亿元，同比增长31.2%，较9月加快3.7个百分点。进口提速是本月外贸增速上行的主要动力。10月出口2.79万亿元，同比增长28.7%，增速较9月小幅回落0.9个百分点。进口2.08万亿元，同比增长34.7%，增速较9月提高10.1个百分点。按海关公布的金额和增速测算，进口的贡献占比由9月的约38%升至10月的约46%，进出口两端对外贸增长的贡献更趋均衡。从年内走势看，一至三季度我国进出口同比分别增长15.3%、18.3%和22.3%，10月延续了同比增速逐步抬升的走势，带动前10个月累计增速升至20.0%。
制造业升级对出口增长的支撑作用进一步凸显，出口动能继续向新向优。前10个月，我国机电产品出口16.81万亿元，同比增长25.2%，高于同期出口整体增速7.6个百分点。据海关数据测算，机电产品占出口总额的比重由上年同期的约60.8%升至64.7%，贡献了同期近九成的出口增量。分商品看，10月集成电路出口268.1亿个，较上年同期的约275亿个略有减少，但出口额大幅增长，表明出口均价明显上升，背后可能既有芯片价格变化，也有不同价位产品出口占比变化的影响。汽车出口增长则有较强的数量支撑，当月出口汽车（包括底盘）110.8万辆，同比增加28万辆，增幅约34%。在全球贸易保护主义抬头的背景下，我国制造业仍能凭借产业配套和产品升级拓展海外市场，供给端竞争力成为支撑出口较快增长的重要因素。
机电产品需求支撑进口增长，原油等部分能源商品量减价升，价格上涨推高进口支出。从主要能源商品看，10月原油、煤炭进口金额按人民币计价分别同比增长34.0%和52.1%，进口数量分别下降13.3%和5.5%，呈现量减价升的特征，能源进口价格上涨明显推高了进口支出。与此同时，制造业升级也带动了对设备和关键零部件的需求。前10个月，我国机电产品进口额同比增长35.0%，其中集成电路进口数量增长6.5%，反映出国内对核心元器件的实际采购需求有所扩大。
加工贸易和保税物流较快增长，跨境加工与分拨对外贸增长的拉动更加突出。1-10月，我国加工贸易、保税物流进出口分别达到8.92万亿元和7.69万亿元，同比增长28.4%和44.1%，均明显快于外贸整体增速。两者合计占外贸总额约37%，贡献了同期约58%的外贸增量，成为本轮外贸扩张的重要力量。加工贸易较快增长，体现出进口料件、境内加工装配与成品出口之间的联系更加活跃；保税物流增长则反映出仓储、分拨和中转等贸易活动的扩张。跨境生产与流通环节共同发力，为我国外贸保持较快增长提供了支撑。
东盟市场对我国外贸的支撑进一步增强，对欧贸易稳步增长，对美贸易延续回暖。区域市场的扩张与欧美市场的改善，共同巩固了我国外贸增长的市场基础。作为我国第一大贸易伙伴，东盟与我国前10个月进出口达到7.68万亿元，同比增长24.2%，增速较前三季度提高1.5个百分点，高于整体外贸增速4.2个百分点。欧美市场也持续贡献增量，其中对欧盟进出口5.29万亿元，同比增长8.5%，增势基本稳定；对美国进出口3.59万亿元，同比增长6.3%，增速较前三季度提高2.2个百分点，贸易回暖进一步延续。更广泛的市场合作同样构成支撑，我国对共建“一带一路”国家进出口22.88万亿元，同比增长18.5%，占外贸总额约一半，市场布局多元化为外贸持续增长提供了支撑。
风险提示：经济恢复节奏不及预期，政策落地执行效果不及预期，国际地缘风险及其外溢影响