美容护理行业周报：功效护肤技术创新持续推进，重组胶原蛋白注册审查规范逐步完善

（以下内容从华龙证券《美容护理行业周报：功效护肤技术创新持续推进，重组胶原蛋白注册审查规范逐步完善》研报附件原文摘录）
摘要：
敷尔佳发布PDRN科学护肤与透皮技术创新白皮书，探索涂抹式PDRN居家护肤应用。10月20日，敷尔佳通过官方微信公众号发布《从医美修复到居家护肤——PDRN护肤应用白皮书》，围绕PDRN的护肤机理、透皮递送技术及人体试用评价展开介绍。白皮书披露，公司采用超分子互穿聚合物网络水凝胶缓释递送系统，并提供体外实验及7天人体试用测试数据，为涂抹式PDRN护肤应用研究提供参考。
国家药监局公开征求整形美容用重组胶原蛋白产品注册审查指导原则意见，细化产品注册技术审查要求。10月21日，国家药监局医疗器械技术审评中心发布通知，就《整形美容用重组胶原蛋白产品注册审查指导原则（征求意见稿）》公开征求意见，反馈截止日期为11月15日。征求意见稿围绕产品注册申报、原材料质量控制、非临床研究、生物学安全性及临床评价等提出技术要求，进一步明确相关产品注册审查的技术参考框架。
投资建议：产品研发层面，PDRN透皮递送技术及功效评价研究持续推进，功效护肤产品创新与技术验证值得关注。建议重点关注：1）品牌矩阵完善、渠道运营能力较强的国货美妆龙头：珀莱雅、上美股份、林清轩；2）依托研发优势布局功效护肤及医美业务，具备产品创新能力的企业：华熙生物、贝泰妮、敷尔佳；3）通过品牌升级、渠道优化及经营提效，有望实现业绩改善的企业：上海家化、水羊股份；4）把握医美产业链发展机遇，关注上游产品创新及下游终端经营改善：朗姿股份。维持美容护理行业“推荐”评级。
风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动；港股市场波动风险。