计算机行业点评报告：DeepSeek更新V4.1 Flash，模型性价比再提升

（以下内容从华龙证券《计算机行业点评报告：DeepSeek更新V4.1 Flash，模型性价比再提升》研报附件原文摘录）
事件：
2026年10月17日，DeepSeek宣布V4.1Flash更新至V4.1-Flash-1017版本，官方网页端、APP与API模型已同步变更为新模型，API调用方式与价格保持不变。
观点：
DeepSeek迭代V4.1-Flash-1017，Agent与项目级编程能力显著提升。新版本通过基于自反馈的强化学习（RL）训练技术，提升了在游戏开发、3D建模等方面从零开始构建完整项目的能力，支持实现更多“许愿式”编程任务及项目开发请求。基准测试方面，新版本模型在DeepSWE v1.1等四项测评中得分超越国内外主流模型Kimi K3、GLM5.3、GPT5.6-Sol和ClaudeOpus5。在Agent能力、编程与终端任务以及多模态与视觉工具调用场景，新模型的测评得分均有提升。同时，新模型缩短任务运行时间与输出长度，在多个Harness框架下达到性能-费用帕累托最优，并针对DeepSeek Harness、腾讯CodeBuddy、WorkBuddy等平台框架进行专项优化。
开放自研搜索API，Agent工具链补齐信息获取环节。本次新版本发布DeepSeekAPI新增对Search与Fetch接口的支持，相关能力正式向公众开放，两个接口价格均为5元/千次。DeepSeek搜索是AI原生的通用搜索引擎，索引全球千亿级网页，每天稳定处理数亿次搜索请求，并通过严格的识别机制过滤SEO作弊、GEO操纵和低质AIGC，确保向用户与大模型呈现权威可信的信息。模型、搜索与网页抓取能力整合至同一API入口，开发者构建RAG与搜索类Agent的信息获取链路有望显著简化，AIAgent工具生态进一步完善。
性能-费用帕累托改进强化性价比优势，有望加速AI应用渗透。我们认为，新版本在未上调API价格的前提下实现多项基准跃升，任务运行时间与输出长度的缩短意味着单任务实际Token消耗下降，开发者能以更低成本获得更强的模型能力。以自然语言描述需求、模型自主完成完整项目开发的“许愿式”编程模式，编程与Agent场景的使用门槛进一步降低。模型性价比提升与AI应用渗透有望形成正反馈，带动Token调用量持续增长，推理算力需求有望随之扩张。
投资建议：DeepSeek快速迭代验证国产大模型能力升级与持续降本逻辑，推理算力需求有望进一步提振；同时沿编程与Agent工具链完善带动AI应用层落地逻辑，建议重点关注AI应用中的垂类/通用智能体及AI编程公司。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）算力：海光信息（688041.SH）、寒武纪（688256.SH）、沐曦股份-U（688802.SH）、紫光股份（000938.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）；（2）AI应用：卓易信息（688258.SH）、能科科技（603859.SH）、鼎捷数智（300378.SZ）、汉得信息（300170.SZ）。
风险提示：国产算力建设不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI应用落地速度不及预期；技术迭代速度不及预期；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期；科技股资金拥挤度高与波动放大风险；海外流动性超预期收紧风险。