北交所策略专题报告：新质生产力顶层设计落地+政策催化加码，北交所估值筑底，布局窗口开启

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：新质生产力顶层设计落地+政策催化加码，北交所估值筑底，布局窗口开启》研报附件原文摘录）
新质生产力政策与北交所定位契合，市场筑底估值折价+政策催化迎布局窗口
2026年10月中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，将支持专精特新中小企业发展、壮大耐心资本、优化科技企业上市融资与并购激励作为核心抓手，与北交所“服务创新型中小企业主阵地”的战略定位高度同频，在培育硬科技主体、引导长期资本投早投小投硬科技、推动创新成果产业化等方向精准呼应，奠定北交所中长期发展的顶层政策基调。2026年以来，北交所延续“高质量扩容+制度优化”双主线，上市公司数量稳步增长，新股“专精特新”成色持续提升。截至10月16日，年内新上市公司中专精特新小巨人占比达95.38%，其中国家级占比83.08%，新增标的聚焦产业链关键环节，市场“含科量”进一步夯实，作为多层次资本市场的“塔基”与“孵化层”。产业链方面，北交所深耕细分赛道隐形冠军，在新兴支柱、未来产业等关键领域实现深度覆盖，精准对接新质生产力培育需求。我们认为当前北交所情绪指标企稳、估值折价凸显，配置窗口已然开启。估值层面，北证50指数市盈率长历史分位为57.46%，2024年“924”行情以来分位仅8.49%，市场已脱离最拥挤、估值最昂贵的阶段，相对创业板、科创板的估值比回落至2024年以来低位。流动性方面，10月8日-16日的日均成交额134.45亿元，较近一月日均仅萎缩6.84%，抛压充分释放，阶段性底部特征明确。上市公司回购意愿与规模显著升温，传递发展信心。政策端密集利好是行情核心催化，1）北证50指数基金份额上限由5亿份放宽至15亿份，为场内ETF落地铺路；2）首批3个月持有期主题基金密集发行，填补产品空白，有望吸引稳健型中期资金入场；3）做市商队伍扩容至28家券商，流动性深度持续改善；4）证监会明确将推动北交所与新三板一体化高质量发展，探索适配创新型中小企业的制度安排，深化改革方向清晰。
观点：关注金融街论坛进一步改革动向
本周北证50报950点，较上周涨跌幅-8.42%。横向对比双创板块，北交所整体估值洼地特征依然明显，当前为布局窗口期，关注即将召开的金融街论坛政策动向。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为23.68X、32.34X、28.67X、25.48X、25.92X。建议关注，1）三季报业绩估值性价比高、筹码集中且具备稀缺性；2）特有高景气赛道中细分产业链龙头。股票池包括（信息技术产业链：视声智能；化工新材料产业链：佳先股份、森合高科、广信科技、锦华新材、瑞华技术、悦龙科技、能之光、国亮新材；高端装备产业链：开发科技、同力股份、五新智能、长虹能源、林泰新材、隆源股份、捷众科技、世昌股份、苏轴股份、阿为特、易实精密、铁大科技；医药产业链：锦波生物、德源药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、太湖雪、江天科技、中草香料。）
北交所审核/监管/新三板：本周1家企业注册，2家企业提交注册
新股南方乳业、莫森泰克、宇特光电首日涨幅为58.76%、87.28%、449.45%；鑫巨宏注册，佳宏新材、九目化学提交注册。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。