汽车及汽车零部件行业周报：理想推进芯片子公司首轮融资，小鹏第二代VLA全量推送

（以下内容从国金证券《汽车及汽车零部件行业周报：理想推进芯片子公司首轮融资，小鹏第二代VLA全量推送》研报附件原文摘录）
周观点
理想推进芯片子公司首轮融资，投前估值约150亿元。9月22日，据晚点独家报道，理想芯片子公司正推进首轮外部融资，投前估值约150亿元，计划融资数十亿元。工商信息显示，一家名为Mach Intelligent CoresLimited的公司于7月14日成立。8月4日，Mach全资持有的上海马赫智芯智能科技有限公司成立，理想CTO谢炎担任法定代表人。数日后，上海马赫智芯又全资设立上海马赫心科技有限公司，法定代表人为理想联席公司秘书王扬。
小鹏第二代VLA全量推送：XOS6.3.0携Lite版落地。9月22日，小鹏汽车正式开启第二代VLA全新版本XOS6.3.0全量推送。此次升级的核心在于物理世界基座模型首次将“时间”纳入理解框架，从静态3D空间识别跃迁至动态4D时空理解。据小鹏此前介绍，新版本引入Infini-VLA长时序架构，可留存过往30秒道路环境数据，并搭载X-Foresight预测世界模型，推演未来6秒周边交通参与者的运动趋势。端侧模型参数量扩大3.5倍，端到端响应速度提升300%。第二代VLA Lite同步开启推送，单图灵Max车型正式升级。该版本由高阶模型同源蒸馏而来，小鹏通过学习式Token压缩与蒸馏训练，将基座模型能力部署至算力更低的平台。
内外需共振，板块有望迎来底部向上。1）内需有望边际改善：下半年进入购车旺季、补贴较2025年同期更均衡以及2025年同期基数压力较上半年更小，叠加新车上市驱动、汽车下乡等政策催化以及油价回调，预计下半年内销有望边际改善，根据乘联会数据，9月1-20日，全国乘用车市场零售87.8万辆，同比下降22%，较上月同期增长8%，其中新能源零售59.6万辆，同比下降9%，新能源零售渗透率67.9%；2）出海有望延续高增长：根据乘联会数据，8月乘用车出口同比+78%，且结构显著优化——新能源占比提升（8月新能源乘用车出口+155%）、对高势能市场如欧洲出口占比提升、高端车出口加速，展望后续，出海有望延续高增长趋势、贡献利润弹性。看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出海持续高速增长、AI对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车AI及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。
细分行业景气度指标：汽车整体（拐点向上）、新能源整体（拐点向上）、智能驾驶（稳健向上）。
投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车W、岱美股份、继峰股份等。
行业重点数据跟踪
市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数-1.51%；本周申万汽车指数-0.34%。个股中，本周涨幅前五名分别为美东汽车（+39.6%）、众捷汽车（+23.3%）、雪龙集团（+21.8%）、德尔股份（+19.4%）、江淮汽车（+19.1%）；本周跌幅前五名分别为汽车街（-12.9%）、众泰汽车（-10.9%）、首控集团（-10.5%）、海马汽车（-10.0%）、阿尔特（-9.0%）。
乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026年8月全国乘用车市场批发235.2万辆，同比-5.2%，环比+4.7%；新能源乘用车批发149.9万辆，同比+16.3%，环比+3.8%；新能源批发渗透率63.7%，同比+11.8pct，环比-0.6pct。②零售端，2026年8月全国乘用车市场零售151.7万辆，同比-21.9%，环比+4.9%；新能源乘用车零售97.6万辆，同比-11.0%，环比+6.2%；新能源零售渗透率64.3%，同比+7.9pct，环比+0.8pct。③出口方面，2026年8月乘用车出口（含整车与CKD）88.4万辆，同比+77.0%，环比-3.3%；新能源车出口49.9万辆，同比+152.4%，环比-3.5%。
风险提示
行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。