新兴产业行业定期报告：建议关注AI电源

（以下内容从华福证券《新兴产业行业定期报告：建议关注AI电源》研报附件原文摘录）
板块本周回顾
A股：上证指数收于3930.1点-0.6%，全A日均成交19697.8亿；风格上大盘股占优；行业涨幅前三：互联网媒体+12.0%/兵器兵装Ⅱ+9.7%/新兴金融服务Ⅱ+9.1%；概念板块前三：短剧游戏+10.2%/seedance视频大模型+8.8%/虚拟人+7.7%；主题行业前三：文化传媒+5.5%/保险+4.8%/教育+4.7%；个股涨幅前三：龙版传媒+61.1%/国芳集团+51.7%/芒果超媒+50.2%。
北交所：北证50指数+2.2%，北交所全周累计成交额1054.1亿。
H股：恒生指数收于25650.9点+0.3%，全部港股日均成交2494.3亿港元；行业表现前三：金融业+3.7%/综合企业+1.5%/电讯业-0.3%；概念板块前三：智能电视指数+9.5%/反恐指数+9.2%/中资保险指数+6.0%；主题行业前三：香港银行+5.3%/香港工业贸易与综合+3.5%/香港非银金融+3.0%。
美股：纳斯达克指数收于26507.0点+0.4%，标普500收于7718.6点+0.1%，道琼斯工业平均收于53414.3点-0.3%，美国科技七巨头指数收于72129.1点+0.6%，中概科技龙头指数收于3355.3点-2.5%，纳斯达克中国金龙指数收于6055.9点-2.5%；行业前三：能源+2.3%/信息技术+1.1%/公用事业+0.7%；概念板块前三：充电桩指数+47.3%/稳定币指数+13.4%/NFT
指数+11.7%；主题行业前三：美国智能半导体+3.5%/区块链经济指数
3.2%/DorseyWright科技领先全收益+3.1%。
本周重大事项
新股：上市5支（C贝特利、C马矿、C格林、金钛股份、华汇智能）。
并购重组：本周共有1家公司首次披露重大并购重组事项；50家公司首次披露并购重组事项（不构成重大）；
定增：共有21家首次披露定增预案。
本周专题：建议关注AI电源
AI算力需求爆发正推动数据中心电力功耗显著抬升，单机柜功率向兆瓦级跃迁，AIDC电源已成为决定算力密度与系统可靠性的核心瓶颈。为匹配英伟达Rubin等新一代算力平台的高功率需求，供电架构正沿“UPS→HVDC→巴拿马电源→SST”路径演进，其中800V-HVDC凭借效率提升、损耗大幅降低及架构极致简化等优势，成为当前过渡阶段的最优解。投资逻辑上，AI算力扩张与供电技术迭代催生了广阔市场与高附加值弹性；鉴于台系厂商在AI服务器电源领域仍占绝对领先，国内厂商的机遇主要集中在HVDC/巴拿马落地经验及ODM/供应链渗透。建议重点关注具备高功率产品矩阵及受益于800V过渡的平台型公司，以及柜外供电/HVDC基础设施型公司。
本周市场复盘及中短期投资思考
市场风格仍然维持缩量和快速轮动，处理建议低频聚焦、前置交易。低频聚焦：想好方向本身的逻辑和持续性，聚焦符合自身投资框架的方向，不能仅仅因为某日盘面前就硬去。前置交易：市场接力氛围一般，看好的
方向要早信加底仓，如果市场走势符合判断，再考虑分歧加仓。比如液冷，上上周板块开始启动，走势呈现高潮、分歧、修复、分歧、高潮，其他强
势板块AI应用等走势也类似，在大盘没有放量或者板块没有出现新叙事
前，活跃板块低吸大于接力。科技方向的选择，建议Q4和2027年开始放
量或者落地的新技术，如之前的CPO/NPO器件、液冷、OCS等，当前节点重点推荐AI电源方向，板块位置相对低，同时催化密集：HVDC放量
SST等新技术+海外大厂近期订单预期。建议关注：欧陆通+科士达。下周
大事件关注：中国光博会。
本月及本周建议关注
本周建议关注组合：欧陆通、科士达
九月建议关注组合：长鑫科技、申菱环境、潍柴动力、泰格医药
风险提示
宏观经济不及预期、新兴产品发展不及预期、原材料价格上涨等。