ESG与央国企月度报告（2026年8月）：8月ESG央国企策略有所回撤

（以下内容从中国银河《ESG与央国企月度报告（2026年8月）：8月ESG央国企策略有所回撤》研报附件原文摘录）
ESG筛选策略（沪深300）：该策略是采用我们在2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了ESG所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本月总回报为0%，相对总回报为1%，最大涨幅为3%，最大跌幅为-5%，夏普比例为-0.37。
ESG舆情整合策略（沪深300）：该策略是采用我们在2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告中呈现的ESG舆情整合策略，不但充分考察了ESG舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本月总回报为1%，相对总回报为3%、最大涨幅为3%，最大跌幅为-4%，夏普比例为0.59。
市场表现：8月ESG&央国企策略、纯ESG策略和纯央国企策略超额收益下降，其中ESG&央国企策略超额收益为-6.67%。各指数和策略均以2023年1月3日为基准，截止2026年8月28日，ESG&央国企累计收益率为101.33%，央国企累计收益率为67.56%，ESG累计收益率为110.34%，全A累计收益率为33.94%。8月ESG&央国企月度涨跌幅为-1.49%（前值13.52%），央国企板块月度涨跌幅为-0.66%（前值5.81%），ESG板块月度涨跌幅为-1.37%（前值13.22%），全A月度涨跌幅为5.18%（前值-13.14%）。本月泛ESG基金数量与发行份额均有所下降。
估值情况：万得全A和央企市盈率处于较高位置，国企市盈率处于中高位置，市净率整体处于中位附近。万得全A市盈率22.67（自2010年历史下分位数0.8881）、央企市盈率10.40（自2010年历史下分位数0.7760）、国企市盈率10.28（自2010年历史下分位数0.6182）；万得全A市净率1.88（自2010年历史下分位数0.5198）、央企市净率1.02（自2010年历史下分位数0.3972）、国企市净率1.15（自2010年历史下分位数0.4439）。从成交额来看，万得全A和央国企成交额均有所下降。万得全A本月日成交额平均为22675亿元(前值27001/去年同期23078)、央企成交额为771亿元(前值1118/去年同期851)、国企成交额为1459亿元(前值1801/去年同期1064)。
碳市场行情：全国碳市场碳排放配额成交量小幅下降，价格维持在98元/吨左右。截至8月28日，全国碳市场碳排放配额收盘价格为98.52元/吨（前值98.59元/吨），全国碳市场碳排放配额当月成交量总计为2119.89万吨（前值2295.06万吨）。
风险提示：市场情绪不稳定的风险；ESG与央国企政策不及预期的风险；政策理解不到位的风险。